《北美自由贸易协定》(简称NAFTA),作为美、加、墨三国的区域贸易协定,从成立至今已成功运行了15年。虽然只有第十一章是有关投资保护的专章规定,但是却决不能否认它在整个协议中的重要地位,更不能忽视其对国际投资规则的制定所产生的影响。可以这样说,NAFTA投资规则所达到的广度和深度,迄今为止,没有任何一项多边或区域条约的投资规则能够企及。特别是它所确立的投资者——国家投资争端解决机制,在国际投资的多边立法上,可以说是首开历史先河,为国际争端解决开辟了新的航向。但是,十多年的实践显示,NAFTA赋予缔约方的义务和投资争端解决机制本身所产生的影响,远远超出了设计者的初衷。各国学者对NAFTA投资制度的优劣更是各执己见。实践出真知,NAFTA的成功经验及其暴露的种种问题,为我们提供了一个案例,借以分析,将为我国参与多边投资规则的制定提供一个清晰思路。笔者拟对NAFTA投资争端仲裁机制进行介绍、分析其存在的法律问题并提出改进意见,最终为中国——东盟投资争端解决机制的建立提出一个初步设想。