随着新冠疫情的爆发,全球经济环境、就业市场、产业结构等都在发生着变化。疫情所带来的风险冲击不仅仅包括健康风险,还包括由此引发的经济、社会等方面的连锁反应,对中国家庭经济状况产生了较大的影响。家庭经济脆弱性既反映家庭整体福利变化的状况,也反映了家庭应对风险的能力,面对意外冲击我国居民家庭应对风险的能力需要进一步加强。同时,伴随着经济发展,中国居民家庭的一个突出经济特征就是负债的迅速增长,居民部门的高杠杆问题引发了社会各界的广泛关注。居民杠杆攀升、资产负债结构不合理的风险,极大考验着居民的风险管理与应对能力,若家庭的风险抵御能力不足,陷入贫困或贫困恶化的概率增大,其家庭经济脆弱性问题值得关注。文章基于2019年中国家庭金融调查（CHFS）数据,并借鉴VEP方法,利用可行的三阶段广义最小二乘法（FGLS）,实证分析了家庭的负债水平对经济脆弱性的影响。研究发现:家庭资产负债率的攀升显著加剧了经济的脆弱性,家庭资产负债率每增加一个标准差,家庭经济脆弱性发生的概率约增加0.516、0.977个百分点,本文将使用工具变量法缓解模型存在的内生性问题,并通过更换回归方法、使用面板数据、更换调查样本等问题之后,这一结论依旧稳健;门限回归发现,资产负债率对家庭经济脆弱性影响的门限值约为33%,但在门限值前后的回归系数符号并未改变,说明资产负债率对家庭经济的脆弱性并未产生非线性影响;机制分析发现,居民健康状况、应急储蓄在负债与家庭经济的脆弱性之间起到中介效应,家庭负债的持续攀升会恶化户主健康状况,减少家庭保有的应急储蓄,从而使家庭难以从容应对风险冲击,增大其经济脆弱性;异质性分析发现,农村家庭相对于城镇家庭来说更容易受到风险冲击的影响,户主年龄较大的家庭相比于中青年家庭抵御风险的能力更低,购买商业健康保险的家庭相较于未购买的家庭应对风险的能力更强,且家庭抚养比较重的家庭更容易在受到风险冲击后而陷入贫困。本文所得结论有助于拓展和深化家庭经济脆弱性影响因素的相关研究,巩固“脱贫”成果,壮大中等收入群体。