本文主要论述资产证券化过程中基础资产让与及其真实销售的法律界定。由于资产证券化在结构设计上较一般金融工具要精巧复杂,所以资产证券化中所涉及的法律问题很多,但是最核心的莫过于拟证券化资产的风险隔离(以下简称为“基础资产的风险隔离”)。事实上,证券化得以完成的关键,也是证券化结构的最高目标,在于将产生现金的资产与发起人任何的财务风险相隔离,确保资产产生的现金流得以按证券化的结构设计向投资者偿付证券权益,实现资产信用融资。基础资产的风险隔离有三个紧密联系的法律问题需要考虑。第一:基础资产及其让与有效性界定,也就是如何从法律上界定能够进行证券化的基础资产类型及基础资产让与所必须具备的条件。第二:基础资产的“真实销售”(true sale)如何判定,即基础资产的“真实销售所必须符合的条件”。第三:在基础资产真实销售给SPV后,如何实现在法律层面上基础资产与发起人“破产隔离”。在这三个问题之中,第一个问题主要集中论述基础资产让与的形式有效性所必须具备的条件;第二个问题基础资产真实销售则侧重考察基础资产让与的实质有效性所必须具备的条件;第三个问题则是分析基础让与所要达到的最终目的----破产隔离如何实现。这三者是资产证券化中风险隔离渐进的,也是不可分割的三个方面。囿于笔者能力所限,本文主要围绕前两个问题进行分析。文章的主要结构如下:第一章:引论;第二章:资产证券化的基本法律框架;第三章:资产证券化中基础资产类型及其让与有效性的界定;第四章:基础资产“真实销售”的法律界定;第五章:结语。由于可以用来资产证券化的基础资产类型众多,本文主要选取目前在国内资产证券化实践中较常用的资产证券化类型----债权类资产证券化作为研究对象。