孵化器作为直接与新创企业接触并为其提供各项服务的平台,对推动创新创业、高新技术产业发展,完善国家和区域创新体系发挥着重要的作用。为鼓励孵化行业发展,国家和地方政府也出台了多项政府补贴政策,对孵化服务水平和质量等方面进行补贴。在当前阶段,政府补贴也是孵化器收入的重要来源,如在新三板上市的8家孵化器中,超过半数的孵化器的政府补助占净利润的比例超过50%。孵化器业绩是靠政府补贴也成为诟病孵化器行业发展低效的一个重要观点。我国尚处于经济转型期,在相当长时期内政府仍然会掌握大量资源,通过政府补贴方式来支持行业发展也是转轨时期政府常用的产业政策工具之一。这也引发我们一个思考,政府补贴是否会对孵化器绩效产生影响?又是通过哪些机制产生影响?获得政府补贴的孵化器会不会对在孵企业产生影响?为此,论文将在从理论上探讨政府补贴对孵化器绩效的直接影响以及可能对在孵企业的成长产生的间接影响基础上,以广东省孵化器行业为例,实证检验政府补贴对孵化绩效的影响程度。以期为政府优化孵化器补贴政策提供证据基础。本文以广东省科技企业孵化器为样本,首先通过描述性分析对广东省内不同类型、不同所有制、不同区域的孵化器获得政府补贴的情况进行了整体描述。其次,在此基础上从资源效应与信号效应两个视角分析政府补贴对孵化器绩效的影响机理,一是政府补贴对孵化器绩效的直接影响,二是政府补贴对孵化器绩效的间接影响,并提出本文的研究假设,利用倾向得分匹配(PSM)等方法实证检验了政府补贴对孵化器孵化绩效的影响。研究结果表明:(1)政府补贴对孵化器的运营绩效存在显著的正向影响,政府补贴直接增加了孵化器的财务能力,有效缓解了孵化器资金压力,使其拥有了更多提升自身服务水平的资金,进而促进在孵企业的成长与发展;对经济绩效存在正向影响但影响不显著,本文认为是因为部分孵化器为了维持生存对政府补贴产生依赖心理,把过多的精力放在如何获取高额补贴上,而忽略了以自身的孵化能力和服务质量为孵化器带来更多的经济利润;社会绩效存在正向影响但影响不显著,由于二者之间存在双向选择的问题,应届毕业生不一定会因为孵化器获得了政府补贴就选择进入该孵化器。实证结果也显示孵化器规模越大、拥有的创业导师越多对社会绩效产生显著影响。(2)政府补贴具有信号传递效应,降低了外界投资者与孵化器之间的信息不对称,对被补贴孵化器获得外部资金支持显著正相关,对被补贴孵化器获得外部网络支持的影响不显著。