当前,我国经济正处于由高速增长阶段向高质量发展阶段的转型阶段,第三次工业革命方兴未艾,主要发达国家正积极加快发展战略性新兴产业,力图抢占未来科技创新和产业发展的先机,这些新挑战倒逼着我国的经济发展方式要加快向创新驱动型转型升级。近年来,我国各级政府积极推进“放管服”改革,逐步转变政府职能,不断优化营商环境,首要目标是为了更大程度激发市场主体活力,理顺政府与市场的关系。随着改革的深入,政府在支持企业发展、服务实体经济的作用进一步凸显。各级政府不断探索政府资金扶持企业发展的新途径。制造业是新时期技术革新的排头兵,也是政府推进供给侧结构性改革的重点领域。我国经济模式由高速增长阶段向高质量发展阶段转型,主要依托科技创新型制造产业的蓬勃发展。然而,科技创新型企业在发展初期,盈利能力与盈利预期通常并不确定,且高新技术的市场价值难以得到有效评估,市场投资者往往持谨慎态度,该类项目往往难以取得社会资本的投入,融资缺口问题较为突出,迫切需要政府进行有效的干预和引导。政府股权投资行为,最早兴起于西方发达国家,近年来,我国各级政府逐步尝试对政府性股权投资行为的探索与实践,特别是2014年以来,我国政府股权投资迎来高速发展期,截至2018年末,国内政府股权投资基金数量已达到1636支,基金总规模达9.93万亿人民币,已到位资金规模为4.05万亿人民币。从总量上看,政府股权投资基金规模庞大,但之配套理论研究尚处于起步阶段,中央层面尚无顶层设计,没有统一的政策制度予以规范指导。国内政府股权投资的路径选择是否合理?是否充分发挥了财政资金对民间资本的撬动作用?是本文研究的核心问题。本文采取文献分析法和案例分析法,按照提出问题、分析问题、结合案例、提出建议的逻辑展开研究。全文由五章组成。第一章介绍绪论,论述本文的研究背景及意义,分析国内外相关文献,介绍本文的研究思路、研究内容和研究方法,提出研究的创新与不足。第二章是政府股权投资行为的背景和现状研究,介绍本文研究的理论基础,论述我国政府股权投资的政策背景,分析我国政府股权投资的发展现状与主要事实路径。第三章是关于安庆市政府与HF机电公司的投资关系分析,该章基于安庆市政府投资HF机电公司的实际案例进行研究,分析该投资项目的必要性与可行性。第四章主要分析政府股权投资HF机电公司的实施路径与效果评价,对该股权投资项目的实施路径选择、融资计划与盈利预测、投资综合评价展开论述。第五章是研究结论与对策建议,提出本文的主要研究结论,并提出相关对策建议。本文的研究结论主要为以下几点。一是不同路径选择下,政府股权投资的效果评价不同。二是现行主要路径选择下,政府股权投资行为的资金放大作用较为有限。三是政府对托管基金的考核因素,制约项目引导作用的发挥。本文在分析实际案例基础上,提出以下几点对策和建议。一是选择优秀资金管理团队,提升基金运营专业化水平。各级政府在设立股权投资资金时要争取与优秀GP合作,充分利用优秀GP的管理、人才、资源优势,为基金的专业化、市场化运作提供保障。二是完善政府对托管基金考核机制,充分发挥引导作用。各级政府应该深入、全面思考,对现行的考核指标进行有优化和完善。既要对财政资金使用效率、投资预期收益等硬指标进行考核,同时要统筹兼顾,将资金投入的综合社会效益纳入考核范围,区分不同类型的投资对象分别制定考核指标,确保对托管机构绩效考核的科学、有序、规范。三是建立与社会资本的联动合作机制,发挥财政资金放大作用。各级政府开展政府性股权投资行为时,要建立健全与社会资本的联动投资机制,按照适当比例配比投资金额,同时,要适当让利于社会资本,为社会资本盈利提供政策保障,利用政府信用背书吸引多倍以上的机构投资者资金、民间资本、国外资本等更多社会资金参与到风险投资中来。