股票回购属于一种高效的资本运作方法和财务管理方法,自从上世纪50年代在美国起源后,就在西方国家获得大量关注。在我国,随着新《公司法》的颁布,股票回购逐渐得到法律保障和支持,股票回购也逐渐得到越来越多的市场关注。因此,研究公司股票回购的动因及财务效应,可以验证股票回购作为一种资本运作工具在我国是否有效,为公司进行股票回购提供参考和借鉴。本文以龙宇燃油股份股票回购案例作为本文研究对象,研究龙宇燃油第二期股票回购的动因和财务效应。首先,本文梳理和总结国内外关于股票回购的相关文献,并对股票回购动因和财务效应概念和理论作出概述;然后本文详细地介绍了龙宇燃油股票回购前的经营状况和财务能力,并梳理了龙宇燃油股票回购过程;并在此基础上,从合理避税、提升公司价值、财务杠杆、自由现金流和股权激励五个角度分析龙宇燃油实施股票回购的真正动因,并利用事件研究法、因子分析法等分析方法,分析龙宇燃油股票回购是否实现了其真实动因;基于龙宇燃油股票回购的动因和财务效应,分析此次股票回购中存在的问题及影响因素。最后,结合上述研究分析,对龙宇燃油此次回购总结论述,并结合公司真实情况针对具体问题提出相关建议。通过此次案例分析可得,龙宇燃油进行股票回购主要动因为合理避税,同时还存在其他动因为:提升公司价值动因、财务杠杆动因、股权激励动因。基于动因对产生的财务效应深入分析后得知,此次股票回购实现了提升公司价值和合理避税动因,股价得到了短期提升,达到了合理避税的效果;但并未实现股权激励和财务杠杆动因,没有发挥财务杠杆作用,公司的营运能力、盈利能力并没有因为实施股票回购而得到提升,公司财务绩效并未得到提升。基于本文的案例分析,建议龙宇燃油应该先降低公司负债率,再提高公司经营管理水平;同时,完善股权激励机制;公司实施股票回购要合理地制定股票回购方案,不能盲目地实施股票回购。