本研究探讨在科伦坡股票交易所上市的公司资本结构的具体决定因素。资本结构实证研究的常用方法已研究过已观测到的金融杠杆和一组解释变量之间的关系。然而,许多人认为这种方法有诸多缺点。有文献回顾显示:实证研究一直未能揭示一些程序化因素的行为与资本结构之间的关系。另一方面,大部分的证据主要是基于在美国经营的公司。出于这个原因,在发展中国家包括在斯里兰卡,由于缺乏讨论资本结构决定因素的杠杆的影响的实证研究,这些变量的相关性和解释力不明确。因此,本文着眼于公司的资本结构决定因素对杠杆的影响以及研究斯里兰卡的杠杆变化水平的影响。　　本文进行了全面的文献回顾得出三个命题:（一）公司资本结构决定因素对杠杆的影响在发展中国家和发达国家是相同的;（二）当企业不从证券市场筹集大量资金的时候,主要的资金来源是从银行业的短期贷款;（三）不同水平的杠杆对资本结构的决定因素的影响不同。为验证上述命题,本文对公司的具体因素和四种杠杆的测量方法进行了统计分析研究,采用从2007年到2011年在科伦坡证券交易所上市的163公司的经审计的年度报告数据。本文采用描述性统计,相关分析和多元回归分析获得研究结果。　　首先,分析显示:解释资本结构的变量在发展中国家与发达国家是相关的。研究结果与代理,权衡,啄序与营销时机理论和支撑存在显著信息不对称的资本结构模型是一致的。在公司的资本结构决定因素当中,增长机会,非债务税盾,股价表现是最有影响的杠杆系数。因此,外部融资是昂贵的,公司应避免。　　结果进一步支持了收入波动、增长、流动性、非债务税盾、股价表现和规模在融资决策中的作用。显然,增长机会,非债务盾和股价表现直接影响总体和长期的债务决策。本文检验了资本结构的决定因素受短期银行的影响这一命题,但发现,仅增长机会受影响。在债务水平的样本里面,资本结构的决定因素随杠杆水平的变化而改变。　　对于同一个样本内部和不同样本之间的分析提供了关于与资本结构的决定因素正相关和负相关的杠杆水平的影响的新见解。负债比率在发展中国家和发达国家显示出相同的影响。然而,负债比率对于增长机会,公司规模,流动性和股价表现等变量产生不同的影响。　　本研究的主要结论是斯里兰卡公司的资本结构决策不仅受成长机会、流动性和股价表现等普通因素影响,还受资产流动性、收入波动、公司增长、非债务税盾、盈利及规模影响等特殊因素影响;不仅基于公司自身的特点,而且受公司经营的商业环境和所在国家的影响。本研究提供了新的证据表明资本结构决定因素与其强度影响了资本结构决策。由于资本结构的决定因素随杠杆水平的变化而改变,因此,建议进一步研究,以更好地了解有关理论模型,从而帮助发展中国家选择有益的资本结构。