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近年,随着金融业的快速发展,金融资产大幅扩张,不少实体企业开始纷纷整合经营活动,转向金融化投资活动,尽管投资收益随着金融市场波动而大幅涨跌。但他们在产业与金融中自由游走,以金融投资的红利来降低经营收益的不确定性。这样一来,面对主业发展受限的困境和金融发展的红利,实体企业渐渐追求金融扩张,获取金融收益,由此主业渐渐被侵蚀,企业承担风险加大。金融活动对经营活动的作用由互补效应渐渐转化为挤出效应,实体经济出现“脱实向虚”趋势。本文选取2011-2016年我国A股上市公司作为研究对象,阐释了实体企业金融化投