企业债券是一种债务性直接融资工具，它对发债企业具有很强的约束性，具有利息支付税前偿还的特点，发行企业债券不会触及对所有权的稀释，对企业具有税收抵免、财务杠杆和有利于控制权的掌握等作用。企业债券市场是资本市场的一部分，充分发展企业债券市场，对于发展和完善资本市场，改善企业资本结构，进而优化企业治理结构，加速国有企业产权制度改革等都有根本性的促进作用。 多年来，国家发改委等部门在企业债券的发行制度规范方面和市场基础设施方面作了大量的工作，这些工作为企业债券市场的发展打下了坚实的基础。随着我国企业融资途径由行政指令性融资到商业化融资的转变，以及我国市场经济体制的建设进程，越来越多的企业认识到债券融资的优势，发行企业债券融资的需求正在迅速扩大；同时，农村信用社、财务公司、基金公司、银行以及非金融企业等各类机构投资者的加入和壮大，形成了较大市场容量，为企业债券的迅速发展提供了空间。此外，我国整体资金面的宽松为企业债券市场发展提供了良好的环境，人均收入的增加、高储蓄率和低通货膨胀率等因素共同形成了债券市场长期且较稳定的低利率环境，对于扩大融资、发展新的债券品种非常有利。 在国家“十五”计划纲要中提出的“加快发展企业债券市场”的宏观政策指引下，企业债券市场将面临前所未有的发展机遇。本文主要从宏观市场体系的角度研究企业债券市场的发展问题，文章共分四个部分： 第一部分，导论部分。首先介绍了本文的选题背景和意义，然后对债券、企业债券、公司债券等概念和本文所研究的企业债券范畴进行了界定。接着介绍了国内外研究现状，包括国外著名的MM资本结构理论、平衡理论，国内学者