自2005年7月人民币汇率形成机制改革实施以来,人民币汇率经历了大幅波动,并出现了显著的升值、贬值的周期性转换。汇率变动导致的外汇风险成为了企业日常经营活动中不可忽视的风险因素之一。本文以我国家电业中国际化进程实施较早、国际化水平相对较高的TCL集团为例,首先具体分析了 TCL集团所面临的主要外汇风险以及采取的外汇风险管理情况;进一步考察了外汇风险对公司现金流和股票收益率的冲击效应,测度了外汇风险对TCL集团价值的影响。本文首先结合TCL集团实际经营状况,分别从TCL集团的外销占比、汇兑损益、海外主要子公司以及市场占有率等情况,分析了进出口渠道引致的汇兑风险、跨境经营导致的风险以及汇率变动导致的经济风险。分析结果发现,公司海外业务规模逐年扩大,海外子公司数量逐渐增多,面临的外汇风险也不断扩大。在分析TCL集团外汇风险管理部分,发现公司通过使用外汇衍生品有效的降低了汇兑风险,在多元化经营方面也降低了交易风险。随后,本文选取了 TCL集团2006年到2018年数据为样本,运用现金流回归模型和股票收益率回归模型,考察汇率变动对TCL集团价值的影响。结果表明,TCL集团主要海外收入的四种货币汇率变动对公司现金流和股票收益率的影响在统计上均不显著。进一步说明了 TCL集团较为成功地降低了交易风险以及经济风险,因此汇率变动对公司生产经营并没有产生显著的影响。本文的结论表明,对于国际化程度较高的企业,外汇风险会通过出口渠道作用于企业,但是企业可以采取金融性对冲和经营性对冲等措施来规避外汇风险。因此,本文以TCL集团外汇风险管理的成功实践为依据,为我国家电行业其他企业如何规避外汇风险,提供了积极的参考建议。