二级市场参与定向增发策略的实证研究

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定向增发是我国上市公司极富特点的资本运作,是企业实现转型的关键点,吸引多家机构报价参与。我国IPO属于审批制,具有非常强的政策周期,在2012年底至2014年初,IPO停审导致定向增发成为权益融资的主要通道,2013年定增融资金额超越了往年最鼎盛的IPO融资金额。在政策作用下,上市公司资产比未上市公司资产显著溢价,随着经济周期的轮动,2014年至2015年出现了“千股停牌”的盛况,定增融资在数量、融资金额等方面创历史之最。2015年6月大盘迅速向下调整,导致大批定增股票相继出现跌破定增价、跌破预案价
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