中国经济经历了将近10年的高速增长期，虽然今年来有经济减速的趋势，然而2013年四季度依然保持同比7.4％的涨幅。然而我国的实体经济效益却并不容乐观，实体经济面临增长速度下滑、经济效益恶化、企业长期处于亏损甚至倒闭的现象。2008年金融危机中我国以出口为依赖的外向型经济遭受重大打击，为了重振经济于2009年推出了经济刺激计划——国十条，虽然其带动了经济增长，但是政府的经济刺激导致我国的企业出现了投资过度的问题，尤其是以钢铁、水泥、船舶等国家为主导的行业出现了严重的产能过剩。一方面我国的经济增长持续不断的增加，另一方面企业的市场价值并没有增长，股票市场一路低迷，二者存在巨大的反差。　　面对这一经济现状，本文以过度投资的重灾区工业企业为样本，通过实证回归将宏观经济增长、经济政策和企业的过度投资结合起来，探讨经济增长、经济政策是否会是导致工业企业过度投资的原因，并且试图探讨这种过度投资对企业价值的影响作用，将宏观经济—企业过度投资—企业价值三者联系起来，研究其传导机制。　　本文通过对宏观经济增长、经济政策和企业过度投资的关系研究，发现宏观经济增长能够导致国有工业企业的过度投资，而宽松的货币政策能够导致民营工业企业的过度投资，财政政策对过度投资的影响作用不显著。为了进一步研究宏观经济政策所导致的过度投资是否对企业价值产生影响，本文通过实证回归模型，发现过度投资和企业价值成负向关系，证明了宏观经济增长会导致国有企业过度投资，而这一过度投资损害企业价值这一结论。　　本文的研究意义在于在前人的基础上完善了宏观经济与微观企业行为以及其后果的研究框架，对后人进行类似研究提供了依据。本文也能够为宏观政策的制定者提供其决策制定的依据，也为企业依据宏观政策做出自身战略决策提供了依据。