新经济时代,面对复杂多变环境下的不确定性所带来的生存危机,通过合作打破资源边界从而扩大价值创造空间,已成为企业打造核心竞争力的主要方式。企业合作的本质就是彼此间提供资源并完成优势互补,这些资源即专用性资产,又称关系专用性投资(Relationship Specific Investment);但关系专用性投资的“双刃剑”性质可能将投资主体置于进退维谷的处境,从而降低实际价值创造水平。从现有研究来看,目前对关系专用性投资和价值创造之间的关系还缺乏统一的分析论证,这也在某种程度上导致了合作企业在关系资产投资方面的困惑。在此背景下,对关系专用性投资具体作用于价值创造机理的研究就显得尤为重要。为解决上述问题,本文以资源依赖理论、交易成本理论、网络组织理论和价值创造等相关理论为基础,从“资源→行为→优势→绩效”的分析框架出发,通过对国内外相关文献进行归纳梳理,将关系专用性投资对价值创造的正负向效应纳入同一个分析框架,创新性地引入了知识共享与治理机制分别作为中介变量与调节变量,构建了关系专用性投资作用于价值创造的理论模型并提出假设;实证部分采用问卷调查与实地调研相结合的方式收集数据,并采用多层次回归分析方法对假设进行检验,对比分析了关系专用性投资的两种效应在合作不同阶段的作用,同时分析了其综合效应;最后根据研究结果,提出提升企业合作价值创造水平的合理建议。研究发现:在企业间合作中,关系专用性投资对价值创造存在先正后负的非线性影响,即企业只有将关系专用性投资控制在合理范围内,才可以对价值创造产生积极影响;且存在一个最佳的理论投资水平,能够使价值创造水平达到最大。在关系专用性投资对价值创造的作用过程中,知识共享起到部分中介作用;治理机制在整个作用过程中起到正向调节作用。本研究试图解释关系专用性投资在企业合作价值创造中的二重性,在一定程度上丰富了价值创造相关领域的研究,有助于为关系专用性投资效率的研究提供新思路,并为企业实现“投资有回报”的联盟合作活动提供了有价值的对策建议。