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自1978年中国打开国门,实行改革开放政策以来,中国经济快速发展,与此同时,越来越多的外商投资者选择在中国进行投资,目前中国已经成为世界上吸引外商直接投资最多的发展中国家,外商直接投资已然成为中国经济运行中一个重要的组成部分。另一方面,中国的外汇储备和贸易顺差不断增加,即使是在中国加入世界贸易组织后,中国的进口并没有明显增加,而出口却持续增加,人民币面临升值压力。2005年7月21日,人民币汇率制度正式进入了一个相对的浮动汇率时代,截止到2009年底人民币已累计升值约15.8%。在许多发达国家中,汇率的波动会影响其宏观政策的选择,当前的经济形势下,研究人民币汇率的变动是否会对我国吸引外商直接投资产生影响,以及外商对华直接投资是否会影响到人民币的汇率的稳定在理论上和实践上都很有意义。目前关于人民币汇率和外商直接投资研究多集中在汇率变动对外商直接投资的单向分析上,而很少有关于外商直接投资对人民币汇率的影响的分析。本文利用中国1992年到2009年共18年的数据,使用了协整理论,误差修正模型,分析了人民币实际汇率和外商直接投资之间的相互关系,通过理论和实证分析发现,人民币实际汇率和外商直接投资之间不论在短期还是在长期均存在稳定相互关系。同时,通过格兰杰因果检验发现人民币实际汇率是外商直接投资的格兰杰原因,同时外商直接投资也是人民币实际汇率的格兰杰原因。本文进一步的分析发现外商在中国的直接投资并不是引起人民币升值的原因,反而是平抑人民币升值的一个因素,而中国经济自身的不断发展会使人民币有升值的压力,同时中国庞大的市场规模又是吸引外商直接投资的有利因素。基于上述分析,中国在对外商直接投资方面,应该积极支持,大力引导,规范制度,为吸引外资创造良好的市场环境。另一方面,进一步完善人民币汇率形成机制,维持人民币汇率的稳定性,提高人民币在国际市场上的影响力。