近年来,我国金融市场的发展蒸蒸日上,在优化资源配置、促进经济社会发展方面发挥了巨大的作用。但在金融体系发展逐渐成熟的过程中,监管不完善、信息不对称等问题仍然存在,金融行业存在着“脱实向虚”的问题,导致了一些金融异象的出现。羊群效应作为典型的金融异象之一,加剧了市场波动,使得资产价格与实际价值相去甚远,严重的时候甚至会引发金融危机,影响实体经济的稳定和发展。近两年,房价不断上涨使得房地产企业的账面资产价值虚高,也来越多的资金和资源涌入房地产行业。在当前经济下行的环境下,一旦房市遇冷,房地产业作为支柱型产业,将会引发恶性循环波及整个实体经济。但如任由房地产价格过快上涨,房地产市场陷入房价泡沫陷阱,必将带来一系列风险。目前我国经济工作的重点之一是防控系统性金融风险。2016年底中央经济工作会议提出,要坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,要求回归住房居住属性。2017年4月金融工作会议上习近平总书记强调指出金融要回归本源,服务实体经济。在2017年10月在党的十九大上,习总书记再次强调,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。2018年政府工作报告中金融防风险作为三大攻坚战的重要任务。可见,国家对此非常重视。为了防范和控制房地产市场和股票市场存在的非理性风险,本文从房地产板块羊群效应的视角进行考察研究。本文首先对国内外羊群效应的相关理论和研究背景进行了整理和介绍,然后以A股房地产板块为例,借助CSAD模型、马尔科夫转换模型和GARCH模型,对2014年10月9日-2018年8月9日A股房地产板块日交易数据进行了羊群效应存在性、对称性、规模、政策和产业链差异性、非系统性风险和系统性风险对羊群效应的影响几方面进行分析实证分析,研究结果表明我国A股房地产板块存在明显的羊群效应且存在如下特点:非对称性,扩张期较衰退期更为显著;规模差异性,大盘股较中小盘股更为显著;房地产调控政策影响的非对称性,紧缩政策较之宽松政策会诱发更加明显的羊群效应;产业链传染性,上下游行业中的羊群效应产生影响。非系统性风险和系统性风险都对A股房地产板块羊群效应产生了促进影响,且系统性风险的影响较大。