随着经济全球化的不断发展,国际分工模式也在不断的发生变化,由最初的产业间分工转为产业内分工,而随着产品周期的缩短,部分生产环节的转移等现象的出现,中间产品贸易日益发展,随之产生的垂直专业化分工逐渐成为国际分工的重要形式。与此同时,中国企业面临严重的融资约束问题,这成为制约中国企业在参与国际垂直专业化分工中转型升级的主要因素。且与民营企业相比,外资企业和国有企业的融资约束相对较小。因此,考虑国际垂直专业化参与过程中组织模式选择对企业融资约束的影响,对于企业更好地参与全球分工,缓解融资约束具有现实意义。本文从承接国的视角,探讨了国际垂直专业化组织模式选择和我国制造业企业融资约束的问题。利用2005年世界银行中国企业投资环境调查数据,通过理论研究、现状分析、实证研究的方式,其中实证部分主要借助Probit、Logit模型与倾向得分匹配的方法实证检验了国际垂直专业化组织模式选择对供应商融资约束的影响,以及不同地区、行业,对企业融资约束的差异性影响。最终得出结论并给出对于政府、企业的相关建议。实证研究的结果表明,相比离岸外包模式,以垂直一体化模式参与国际垂直专业化分工更能缓解企业融资约束,因为一体化的企业可以从母公司获取资金。且位于我国不同地区的企业,其融资约束缓解效应也不同。相较东部地区企业,中西部企业以垂直一体化模式参与国际垂直专业化对融资约束缓解作用更大。由于不同的行业对资金的依赖程度不同,融资约束的缓解效应也不同。相比对外部融资依赖度程度小的行业(劳动密集型行业),融资约束的作用对外部融资依赖程度高的行业(资本密集型、技术密集型行业)更明显。结合研究结论,本文的政策建议是:政府方面应该拓宽企业的融资渠道、拓宽企业的融资渠道、妥善处理国有企业与民营企业的关系,保证公平融资环境、鼓励企业参与跨国经营与竞争;企业方面应该加强自身管理,注重提升企业自身的内在品质、增加在研发和人力资本上的投入,包括技术、人才培养等,增加企业的创新,从而吸引外来投资者,以及积极关注政府方针政策,响应政府相关政策的支持与鼓励,强化企业自身与海外国际市场的有效对接。