股票市场的相关性,即股票市场之间的联动效应,是指不同的股票市场之间的价格变动存在着显著的收益率波动的联动性。换句话说,即一个市场的波动,会引发另一个关联市场的波动。股票市场之间的相关系数是解释股票市场之间的联动效应的一个重要指标,主要通过测量不同股票市场的指数收益率的相关系数的变化来检验联动效应。这种从相关性的角度进行的量化分析,可以来衡量股票市场成熟度与开放度,因此被众多学者和投资者关注。　　 我国股票市场自1990年开始正式建立以来,备受瞩目。上海股票市场作为我国内地两大股票市场之一,自1990年成立证券交易所开始,发展迅速,在我国股票市场20多年的发展过程中,无论在上市公司数量、市值的规模,还是投资者的关注程度、交易的席位等方面,都是我国最大的股票市场。上海股票市场作为上海金融市场中最重要的组成部分之一,它的发展关乎上海金融市场的发展,因此,上海股票市场的建设情况影响上海国际金融中心的建设进程。国家明确提出要在2020年前把上海建设成全球性的国际金融中心,而今已经进入2011年,我国加入WTO十周年之际,国家“十二五”规划的开局之年,上海国际金融中心的建设进行到什么地步,和真正的全球性的金融中心还有多大的差距,需要一个量化方面的衡量指标,并且是上海国金融中心建设相关部门亟需关注的重要指标。　　 本文正是在此背景之下,立足上海股票市场,从上海股票市场和国际主要股票市场的股票指数之间的相关性,研究上海股票市场的发展情况,从而为上海国际金融中心建设相关部门制定相关决策提供参考。　　 论文采用实证研究的方式。它使用Engel的DCC—GARCH模型(2002),同时以1997年-2010年的上证指数、恒生100、道琼斯、日经225和富时100指数数据为样本,分别对上证指数和恒生指数与其他三个国际主要指数的动态相关性进行计算,并对二者的计算结果进行了对比分析,该项研究对透析上海股市发展具有重要的理论意义与现实价值。　　 论文全文共分为五章,具体内容如下:　　 第一章是绪论,主要对论文的研究背景、研究意义以及研究方法和思路进行了介绍。　　 第二章是相关理论与文献综述,主要介绍本文应用的理论模型,并对相关文献进行综述。　　 第三章是实证分析框架与样本数据处理,主要构建了上海股市与国际主要股市相关性研究的实证分析框架,以及样本数据的处理,包括样本数据选取和样本数据检验:描述性统计分析,平稳性检验,异方差和自回归检验等。　　 第四章是模型构建与实证结果分析,主要是模型的建立和对得出结论数据进行分析,并给出了结论与建议。　　 第五章是全文总结与对未来研究展望。　　 论文的主要工作和创新点是:　　 (1)提出上海股市和国际主要股市的动态相关性实证研究的分析框架,它对研究上海股票市场的发展成熟度与开放度,提供了重要的理论支撑。　　 (2)构建了DCC—GARCH模型,分别从时间维度与空间维度进行了实证结果分析,给出结论与政策建议。