自上世纪90年代起,全球经济始终向着全球化和一体化趋势发展,但近些年欧美等国家贸易保护势力逐渐抬头,使得各国间的贸易及投资遇阻,不少国家通过签订自由贸易协定的方式来应对。我国已经同26个国家和地区签定了19个自由贸易协定,其中有8个包含有投资条款,为跨境并购提供有利条件及争端解决方式。随着我国对外开放的不断深入和“走出去”的实施,叠加自身的转型升级需要,我国企业走上了海外投资、跨国经营的全球化道路,2020年我国对外直接投资首次跃居世界第一,其中有七成投向贸易伙伴,而吸引的来自贸易伙伴的外资也超过了八成。自由贸易协定将为我国企业跨境并购提供更多的机遇。本文首先梳理了研究背景和意义、所运用的具体方法,说明创新点和存在的不足。接着根据研究主题分别对跨境并购、自由贸易协定及二者之间关系的相关文献进行梳理分析。然后通过理论分析提出研究假设。本文研究签订自由贸易协定对我国上市企业跨境并购绩效的影响,属于自由贸易协定对企业微观层面上投资效应的研究,提供了一个新的研究角度。同时也将国家、行业、公司、协定上的性质作为调节变量引入模型中,使研究更全面。本文使用样本数据来源于Zephyr全球并购数据库,选取2001年至2019年中国上市公司作为并购方的并购事件,利用OLS进行回归分析。其中对于衡量并购绩效的因变量分别用三个变量表示,首先利用并购从宣告日到完成日的时间跨度表示并购顺利程度,其次用我国企业并购完成后两年ROE变化率来表示长期业绩,最后用事件研究法综合计算得出并购方CAR表示短期业绩。以目标企业是否位于与中国签订自由贸易协定的国家作为虚拟变量,由此构建出本文的主回归模型。回归得出结论:签订自由贸易协定,能够促进两国跨境并购的顺利达成,能够显著提高企业跨境并购的长期业绩,但是对短期业绩影响不显著。接着本文认为两国间的制度及地理距离、自由贸易协定中是否存在投资条款及投资条款深度、我国企业的产权性质、被并购企业所属行业性质,可能会对企业因签订自由贸易协定所提高的跨境并购绩效产生调节作用,于是将这些变量分别与签订自贸协定变量构建交乘项。实证结果发现国家间制度距离和地理距离会增加跨境并购的复杂程度、并购达成后双方整合及业务流通难度,于是负向调节企业因签订自由贸易协定所提高的跨境并购绩效;协定中的投资条款及其深度能够为跨境并购提供有利的并购条件、降低不确定性,从而正向调节企业因签订自由贸易协定所提高的跨境并购长期业绩;我国企业的国有性质可能会引起对方的政治怀疑而阻碍双方整合,自贸协定中的竞争中立条款也在一定程度削弱国企优势,于是负向调节企业因签订自由贸易协定所提高的跨境并购长期业绩;被并购企业的高科技行业属性为多方国家管控严格的敏感行业,而自贸协定中的科技合作条款能够放松管控,从而正向调节企业因签订自由贸易协定所提高的跨境并购长期业绩。同时本文也通过更换被解释变量、选取子样本和倾向评分匹配法检验了结论是稳健的。最后根据研究结论,本文提出了在自由贸易协定背景下进行跨境并购的建议。在国家层面应该坚持贸易自由化道路,与已签订协定的合作伙伴在贸易及投资等方面积极交流、加强合作,缩短国家间的制度距离;对于未签订协定的国家及地区积极交流争取,在新协定及升级协定中合适情况下加入投资条款。企业应积极响应国家政策,充分利用自贸协定提供的有利条件积极沟通协作,选择合适的并购目标并制定相应并购方案,提高跨境并购绩效。