上个世纪九十年代,分税制改革以来,城镇化进程持续推进给中国经济高速发展注入了强大动力,同时也使地方财政收入有了高速增长,但是地方政府财政仍然无法有效满足城市建设的需求,这时城投债出现,有效的解决了地方进行城市建设所需资金不足的问题。由于城投平台公司资质的良莠不齐和过分依赖地方政府财政等原因,发生了一系列的城投债违约的案例,引发了学界和政府对于地方隐性债务的思考。虽然在2014年“43号文”和2017年六部委50号文中,政府明确了要剥离地方政府所承担的融资的职能,不得再为城投债进行担保。但是众多的城投融资平台其实质的控制人还是当地政府,仍有可能继续影响城投债的融资成本继而影响信用利差。本文通过增信的角度去解构中国城投债信用利差的影响因素,将显性担保机制和隐性担保地方政府状况纳入考量框架。通过收集2015年-2019年发行的城投债,构成面板数据进行了实证分析。在城投债目前“刚性兑付”的神话逐渐消散、存量城投债持续进行转化的大背景下,基于增信视角对中国城投债信用利差影响因素进行了深入研究,同时对苏州城投债的利差影响因素进行拓展研究。发现,市场对于城投债的债项因素、城投融资平台的经营状况等代表的内部增信因素有显著反映,同时市场对于显性担保人的存在也十分关注。地方财政覆盖率和经济发展状况的改善能显著降低城投债的信用利差,证明了隐性担保机制的存在。针对这些情况提出了多种融资方式分工协作,积极进行存量置换,支持和引导城投公司发展,提升盈利能力,建立承销商声誉评价体系,拒绝虚假担保等政策建议。