随着全球经济高速发展,由此引发的环境问题成为当代尖锐又复杂的矛盾体。企业作为经济活动中的最基本单位,向利益相关者披露决策有用的环境信息是其经营过程中不可推卸的责任。事与愿违的是,目前我国企业环境信息披露整体质量不佳,多数企业更多地将其理解为强制性的义务,而不是从公司战略层面出发解决信息不对称。而政府的行为恰恰与此相反,为保障社会公众福利,监管部门不断提高企业实施环境管理的标准。环境信息披露是将企业与环境联系起来的纽带,研究环境信息披露与其经济后果之间究竟是协同还是妥协,对企业的指导才更为有理有据。本文对我国上市公司环境信息披露与企业价值之间的相关性进行研究,同时考察政府监管对二者之间关系的调节效应,一方面,能够提高对上市公司环境信息披露引导行为的说服力,另一方面,也可以加强我国企业环境保护的执行力,促进证券市场的可持续发展。本文首先基于对以往学术成果的研读,同时结合环境信息披露的动因理论,对环境信息披露与企业价值的内在关联和作用机理进行阐述,从而推导出研究假设。接下来选取沪深两市重污染行业的1164家上市公司作为研究样本,实证检验我国上市公司环境信息披露的价值相关性。在总结以往学者经验的基础上,采用托宾Q值度量企业价值,作为被解释变量;通过对年度报告、社会责任报告、环境报告书以及可持续发展报告进行内容分析,得到环境信息披露指数,作为解释变量;选用"中国污染源监管信息公开指数",作为衡量调节变量政府监管的指标;结合我国特殊研究背景,将公司规模、财务杠杆、盈利能力、前十大股东持股比例等作为控制变量。实证检验结果表明:(1)在其他条件不变的情况下,环境信息披露水平正向影响企业价值。(2)在民营企业中,环境信息披露水平与企业价值有正相关关系,但这一关系在国有企业中不显著。(3)在政府监管程度高的地区,环境信息披露水平与企业价值的正相关关系更显著。最后,结合本文的研究成果,尝试对相关部门提出政策建议。