当今,各企业为了扩大市场份额,降低成本或者实行多元化战略,降低风险,并购同行业或者其他行业的标的企业,已经成为最直接最有效的手段。我们也经常在社交媒体平台上看到公司的并购信息,类似如某某公司以每股多少的溢价收购另外一家公司。那么这个溢价是什么在溢价,溢价是怎么估算的,投资方或者并购方怎么去看待溢价多少才是合理,被投资方或者被并购方认为本公司每股多少的价格才是底限。双方的期望价格都不一样,但最终的成交价格一般都接近于该公司内在的价值。这都属于公司估值的研究范围。其实公司的估值也可以看着是一种商品,正是由于投资和并购这样的需求,导致了公司估值方法的产生和发展。公司的估值理论起源于西方,经过200多年的发展,已经非常成熟。目前国际上主流的企业估值方法分为收益法,成本法和市场法三种。收益法是通过预期企业未来的收益,将其资本化折现成某个时期的价值,代表方法有贴现现金流法,内部收益法等。成本法是基于企业的资产负债表,通过各项资产和负债来评估企业的价值,代表方法有重置成本法。市场法是以市场上一个近期交易的类似企业为参考对象,经过比较和资产分析评估企业价值,代表方法有市赢率法和并购案例比较法等。我国的公司估值理论发展较晚,开始于19世纪80年代,目前主要是借鉴和翻译国外的理论。但事物之间有着共同性,也有着各自的特性。不同于西方国家的经济制度和国情,我国的经济体制是”以公有制经济为主体,其他体制共同发展”。本文通过采用自上而下的分析方法研究我国企业的生存环境,宏观环境和微观环境充分分析我国企业环境的特殊性,并通过因素模糊理论对各外部环境做定量的分析,最后结合自由现金流法和市盈率法等估算模型,以通富微电为例详细展示如何估算公司的投资价值。