早期,由于美国资本市场较成熟、限制少,审核期短等原因许多中国企业纷纷选择赴美上市。但是在2010年前后,中概股企业股价低迷、出现信任危机,许多中概股企业选择私有化退市后回归国内资本市场寻求上市机会,这一现象引起了学者们广泛关注。中概股企业回归之路并不平坦,部分企业回归受阻,药明康德作为生物科技类企业成功通过IPO回归A股。这一事件引起了研究者们的关注,本文以药明康德为例研究其回归的动因及路径选择,探究中概股企业回归应注意的问题。首先,本文阐述了中概股回归动因所用到的几种理论:价值低估理论、交易成本理论以及规避监管理论;中概股回归的路径主要有三种:IPO回归、借壳上市回归和CDR回归,通过研究回归路径的适用条件以及优缺点对比分析,发现不同中概股企业对回归路径的选择方式有所不同。其次,文章阐述了药明康德回归的案例背景。概述药明康德公司情况、药明康德在纽约证券交易所上市期间的财务状况和价值变化。再次,对药明康德回归动因进行分析,得出中概股企业寻求回归的动因主要是为了避免企业价值在美国资本市场被低估,进行自身的战略调整,希望降低交易成本同时避免企业受到做空机构蓄意做空的负面影响。通过分析药明康德回归A股的过程,探究药明康德IPO回归境内资本市场的路径选择原因和存在的问题。药明康德选择IPO回归A股的路径主要因为企业股权结构清晰,分拆业务有利于企业估值的提升,同时IPO加速审核、企业所在行业和财务状况符合IPO回归条件。但是IPO回归过程中,药明康德的募资计划金额缩减,同业竞争问题受到证监会的质疑,同时企业受到的环保方面的行政处罚,在一定程度上影响了 IPO进程。药明康德回归A股后,市场表现良好,公司在偿债能力、营运能力和盈利能力等方面均有大幅的提升。最后,本文根据药明康德的案例分析得出启示并提出相关建议。对中概股的启示是:中概股回归应根据需求与条件选择合适的路径,回归时应把握好窗口期,同时应该仔细规划回归方案。对于中概股企业提出了相关的建议:中概股企业回归应理性思考,避免盲目跟风,应关注国家政策导向同时注重提升自身实力。对于监管机构,应完善中概股回归的相关法律制度,继续拓宽中概股企业回归路径,积极维护市场稳定。药明康德的回归是我国中概股回归中比较典型的事件,受到众多投资者和学者们的关注,深入研究药明康德回归的动因与路径将对中概股回归各方提供理论和实践的助益。