腐败究竟如何影响经济增长,是各国政府以及学术界十分关注的话题。在经济学、财务学等领域的研究中,腐败通常是指政府官员为牟取私利而滥用公共权力或权威的行为。现有的研究从宏观层面探索了腐败对投资水平、财政支出、产业政策等方面的影响,从微观层面探索了腐败对企业的投资、融资、公司治理、经营绩效等方面的影响。然而,腐败究竟是“润滑剂”还是“绊脚石”并没有一个统一的结论。因此,关于腐败是如何影响经济增长这一问题,还需要通过严谨可靠的实证研究来进一步识别腐败对微观企业的影响机制,以此为该领域的研究提供一些新的证据,也能够为完善腐败治理提供相应的对策。中共十八大后,新一代中央领导人加大了腐败治理的力度,这对中国政治和经济活动中的腐败行为带来了冲击,有一系列研究和问卷调查显示此次中国的腐败治理有效降低了中国当前的腐败水平。这一外生冲击事件给我们研究腐败如何影响经济增长提供了一个准自然实验的机会。基于此,我们可以更清晰地探索腐败治理的开展对我国微观企业发展的影响机制,为进一步推进和完善腐败治理提供新的证据支持,也能够为企业有效配置资源提出一些意见和建议。本文基于自2012年起我国开展的腐败治理这一外生事件的冲击,采用双重差分模型,研究了腐败是如何影响资源配置、进而影响企业绩效的。内生经济增长理论认为,资本、劳动、人力资本和技术水平是企业重要的投入要素,因此,本文主要从创新资源配置效率、劳动力配置效率与资本投资效率这三个视角展开研究:首先,本文检验了腐败治理如何影响政府研发补贴的分配效率,以及腐败治理如何影响研发补贴的效果。通过研究本文发现了如下结论:第一,腐败治理提升了研发补贴的分配效率,即官员分配研发补贴时更多考虑公司的创新能力而不是公司寻租给自己带来的私人收益。第二,在异质性检验中,本文发现上述效应在高腐败地区和民营企业中更加显著。第三,腐败治理提升了研发补贴的效果,即在腐败治理开展以后,企业获得的研发补贴与企业创新产出水平之间的正相关关系显著增强。其次,本文检验了腐败治理是如何影响劳动力配置效率、进而影响企业绩效的。通过研究本文发现了如下结论:第一,我国开展大规模的腐败治理后,高生产效率的公司的雇员增长率更高,雇员质量提升的也更多,即腐败治理能够提升劳动力配置效率。第二,机制检验表明,腐败治理有利于促进信贷资源和投资机会的优化配置,有利于降低高效率企业的劳动力成本,从而有利于提升劳动力配置的效率。第三,异质性检验发现,腐败治理对劳动力配置的影响在腐败程度更高的地区和劳动密集度更高的企业中更加显著。同时,我们也发现腐败治理对国有企业和民营企业的劳动力配置都产生了优化效应,表现为腐败治理可以促进高效率的国有企业配置更多的劳动力,也可以促进高效率的民营企业提升员工质量。最后,本文发现腐败治理可以通过提升公司劳动力配置效率进而提升公司的绩效。再次,本文检验了腐败治理是如何影响企业投资效率、进而影响企业绩效的。通过研究本文发现了如下结论:第一,我国开展大规模的腐败治理活动后,企业的非效率投资受到抑制,尤其是公司投资不足这一问题得到缓解,即腐败治理有利于提升公司的投资效率。第二,机制检验发现,腐败治理可以通过优化高管的活动配置和提升高管的风险承担水平,来提升企业的投资效率。第三,异质性检验发现,腐败治理对投资效率的影响在腐败程度更高的地区、民营企业、公司治理水平较高的企业中更加显著。最后,本文发现腐败治理可以通过提升公司投资效率进而提升公司的绩效。本文的主要贡献在于:第一,本文系统地检验了腐败治理对不同类型资源配置效率的影响,探索了腐败治理是如何通过影响资源配置进而影响微观企业的行为和绩效的。对于中国这样一个高腐败水平和高经济增长并存的发展中大国而言,深入分析腐败如何影响经济发展,以及腐败通过何种机制影响经济发展显得尤为重要。现有的研究对这方面的探索仍然不足。因此,本文基于中国的腐败治理这一外生事件的冲击,从腐败对政府研发补贴分配效率、劳动力配置效率和投资效率的视角展开系统的研究,能够更准确地识别腐败与微观企业行为和绩效的因果效应,从而丰富腐败的微观效应领域的文献,并为转型经济体中的腐败治理问题提出一些意见和建议。第二,本文是对政府研发补贴与企业创新领域文献的有益补充。现有关于政府补贴的文献探究了政府补贴对私营部门投资的“挤入”或“挤出”效应,然而未得到统一的结论,将腐败这一因素纳入政府补贴的研究,可以更好地识别政府补贴对企业研发投资与创新产出的影响。现有关于腐败与政府补贴的研究关注了政治关联对企业获取政府补贴的影响,抑或政府补贴分配过程中官员与企业之间的利益交换。然而,还没有文献系统地研究腐败如何影响政府研发补贴的分配效率,以及腐败如何影响政府研发补贴与企业创新之间的关系。本文的研究将会对这研发补贴与企业创新这一领域的文献提供有益补充。第三,本文丰富了公司财务领域的劳动力研究方面的文献。现有关于腐败与劳动力的文献主要集中于宏观层面的研究,近年来微观企业的劳动力配置问题也日益受到关注。然而,在基于劳动力视角的财务学研究中,已有的大多数证据都依赖于发达国家的数据,关于发展中国家的实证证据较少,同时也较少有文献从微观视角系统地探讨腐败这一因素对劳动力配置效率的影响。因此,本文的研究将会对基于劳动力视角的财务学研究领域的文献提供有益补充。第四,本文为公司投资效率领域的研究提供了一些新的视角。关于企业投资效率的研究,现有文献已经从公司所面临的投资环境、行业特征、公司特征与高管特征等各个方面展开了研究。然而,目前还鲜有文献从高管活动的视角探索腐败对投资效率的影响。高管是进行投资决策的主体,在研究高管对企业投资效率影响时,将腐败这一因素考虑在内,有助于我们更好地了解高管的投资动机及投资绩效。因此,本文的研究将会丰富有关高管与企业投资行为和绩效方面的文献。综上,本文基于中国的腐败治理这一外生冲击事件,研究了腐败治理了对微观企业资源配置效率的影响,具有一定的理论与实践价值。相关的研究结论为我国持续推进腐败治理和优化腐败治理机制提供了理论依据,也为企业优化资源配置与提升财务绩效提供了意见和建议。