光伏发电技术在减少碳排放、开发可再生太阳能和减少环境污染方面具有广阔的前景。但是光伏电站项目的前期投资巨大,投入的建设成本相较传统发电厂高昂、项目的投入资本回收期也很长、包含的不确定性高。因此合理地评估光伏发电项目价值,并选择合适的项目投资时机不仅能提高项目收益、提升项目价值,还能减少投入成本。目前对光伏发电项目主流的传统评估方法如折现现金流法等无法很好地反映光伏发电项目中的期权价值,包括不确定性及投资管理灵活性等产生的价值,但是实物期权法恰恰能弥补传统方法在这一方面的不足之处。本文拟基于实物期权法的相关理论及方法,探讨光伏发电项目的期权属性与价值构成并对项目价值进行具体评估。光伏发电项目的价值构成中显性部分是发电收益,隐性期权价值主要有环保价值、国家政策扶持的价值、技术革新的价值以及延时投资的时间价值,由于国家政策和技术革新在量化方面的难度较高,因此本文中光伏发电项目价值构成采用了以下三个方面,一是发电收益、二是碳交易市场上的收益(即环保价值)、三是投资不确定性的时间价值。这三个方面都是服从几何布朗随机游走过程,因此根据光伏发电项目的价值构成和评估特点,并考虑了其延时投资的特殊性,本文拟通过实物期权法中的蒙特卡罗模拟法模拟随机运动过程,以延时投资的时间价值为核心,构建光伏发电站项目的价值评估模型,并以内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善右旗S光伏发电站为例,进行具体的价值评估分析,以及最佳项目投资时机研究,以期有助于光伏发电等类似项目的价值评估以及投资决策的发展。