风险投资与企业成长的关系是当前重要的理论和实践问题。但现有研究缺乏针对未上市高科技企业的案例研究。而未上市高科技企业与上市企业相比,发展中面临的风险和不确定性更高,风险投资的资金和增值服务对其成长影响作用更大。因此选择HBKJ这样一家未上市有风险投资支持的高科技企业进行案例研究,可以完善现有风险投资对企业成长的研究。论文以委托代理理论、信息不对称理论和资源基础理论为研究基础,以HBKJ为研究对象,分析其引进风险投资的背景、过程和特征,接受风险投资后的规模、盈利、创新以及可持续成长,探究风险投资影响HBKJ成长的路径,发现风险投资在促进HBKJ成长中存在的问题并提出对策建议。HBKJ作为一家科技型创业企业,在创立初期面临着较大的融资约束,而风险投资是其缓解融资约束的重要途径;持续融资能够促进技术创新和科技成果转化;引入更多的投资者有利于分散股权,保持创始人的控制权,但同时过多的投资者使单一投资者投资额减少,容易产生搭便车现象,不利于投资者提供增值服务;风险投资和企业家之间的对赌协议是一把双刃剑,在发挥风险投资监督作用的同时,也降低了风险投资提供增值服务的积极性;仅仅由融资带来的规模的增长和盈利的增加不具有持续性,融资结束后,企业发展容易陷入瓶颈。