【摘 要】
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现代企业制度下所有权与控制权相分离,确立了投资者与管理者之间委托代理关系,又因二者之间信息不对称以及契约签订的不完备性,使得经理人处于相对的信息优势地位,恰逢“道德问题”的存在,有可能使经理人为了追逐自身的利益,通过操控会计盈余,如粉饰财务报表、扭曲会计信息,反映给投资者不真实的财务状况。世通、安然、银广夏等事件都表明,经理人通过盈余管理手段对财务的扭曲,最终导致公司退出资本市场,使投资者蒙受巨大
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现代企业制度下所有权与控制权相分离,确立了投资者与管理者之间委托代理关系,又因二者之间信息不对称以及契约签订的不完备性,使得经理人处于相对的信息优势地位,恰逢“道德问题”的存在,有可能使经理人为了追逐自身的利益,通过操控会计盈余,如粉饰财务报表、扭曲会计信息,反映给投资者不真实的财务状况。世通、安然、银广夏等事件都表明,经理人通过盈余管理手段对财务的扭曲,最终导致公司退出资本市场,使投资者蒙受巨大的经济损失。上市公司内外部治理结构的完善性很大意义上影响了公司盈余管理的程度,通过完善公司治理结
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近些年来,由内部控制缺失导致的财务舞弊案件层出不穷,使得内部控制及其信息披露问题成为国内外各界讨论的热门话题。2000年以来首先在美国相继发生了贝尔斯登次贷投资巨亏破产、美国最大的保险公司AIG深陷次贷泥潭、房利美和房地美两大房贷巨头被美国政府接管等,接着国内也相继出现了国美黄光裕经济犯罪案件、国中信泰富等公司衍生金融产品投资巨亏等事件,这些舞弊和经营失败案例在极大地打击投资者对资本市场的信心的同
现金股利作为上市公司回报股东的重要方式之一,一直以来备受投资者关注。公司治理结构明确规定了公司的各个参与者的责任和权利分布,诸如董事会、经理层、股东和其他利益相关者。因此,上市公司的股利政策与公司治理水平存在着必然的联系。与西方成熟资本市场相比,我国上市公司分红水平低、分红政策连续性差等现象较为普遍,股市中“铁公鸡”身影频频出现,投资者无法通过现金股利获得合理的投资回报。为了探究我国上市公司种种不
中小企业是我国企业群体的主要组成部分,在完善我国产业结构和推进城镇化进程方面,发挥着特殊的作用。其健康快速的发展不仅有助于国民经济的持续增长,更有利于多余劳动力的吸纳和技术创新的进步,然而这支经济增长和社会进步的主力军由于受到我国金融市场发展等诸多方面的制约,正面临着融资难的问题,特别是在当前金融危机的背景下,这种融资难的现象显得尤为突出。中小企业融资模式的选择及其适应性不仅影响着中小企业的健康发
2007年下半年,由美国次贷危机演变而来的金融危机席卷全球,此次金融危机不仅造成了美国和欧洲国家的经济急速衰退,也对我国的实体经济产生了重大影响,出口急剧萎缩,国内经济的增长步伐大幅放缓,给我国企业经营带来了严重困难。自20世纪90年代以来,营运资本的研究备受国内学者关注,在全球性金融危机这一特殊形势下,企业为了维持正常的经营活动,依靠外界的负债融资困难重重,营运资本此时显得尤为重要。关于营运资本
由于我国债券市场尚未发展起来,银行贷款已成为企业外部融资的主要途径。然而银行债权在我国并没有得到很好的保护,公司逃债事件频频发生,因此股东和管理者与债权人之间的利益冲突问题值得深入研究。本文从代理成本角度出发,通过对国内外代理成本问题研究现状的综述,从理论和实证两个方面对债权人代理成本问题进行深入研究。从股东和管理者侵害债权人利益的两大方面,对债权人代理成本的构成进行分析：第一,作为契约合同的固定
随着市场经济的发展,智力资本成为了一种新的生产要素,对企业的经济增长起到了很大的贡献。企业价值已经不单单来源于有形资产,而是主要来源于企业拥有的智力资本及对智力资本的应用效率。因此智力资本得到了各界学者的关注,成为了现代企业研究的重要课题。本研究的目的是以我国高新技术产业为样本,通过实证研究来探讨智力资本与企业价值的关系。本文首先以智力资本为基础建立了企业智力资本的评价指标,然后深入研究智力资本的
二零一零年四月,财政部、证监会、审计署、银监会、保监会五部委联合发布了《企业内部控制配套指引》。该配套指引的发布是继我国企业会计准则、审计准则体系建成并有效实施之后的又一项重大系统工程,它标志着适应我国企业实际情况、融合国际先进经验的中国企业内部控制规范体系已基本建成。基于这一历史背景,如何才能有效解决目前我国企业内部控制中依然存在的问题,提高内部控制规范体系落实的深度、广度和效度,便成为了学术界
制造业是我国国民经济的支柱产业,但是由于我国制造行业的竞争日趋激烈,许多制造业公司由于管理机制落后,阻碍了生产经营的发展,甚至面临破产。因而有必要以制造业为样本建立财务危机预警系统。在国内外学者的财务危机预警研究中,倾向于认为公司的财务危机发生在某单一年度,但是在公司的生命周期中,财务危机是一个由明显到不明显的发展过程,在这一过程之中存在着具有不同特征的发展阶段。因而有必要建立一个能够识别财务危机
伴随着我国证券市场的快速发展,公司内部治理问题越来越突显出来,日益为企业及理论界所关注。公司内部治理水平,既直接影响着上市公司的经营业绩,也深刻影响着公司的市场价值。目前国内关于公司内部治理与公司价值相关性的研究通常只将重点放在分析公司内部治理的某一方面(如董事会构成、股权结构、独立董事比例、经营者报酬等)对公司价值的影响,而从公司内部治理整体上对公司价值影响的研究则相对较少。基于此,本文将从股权
由美国次贷危机引发的金融危机给全球经济带来了巨大的冲击,由于行业的相关性,我国企业在金融危机中损失惨重,虽然受损的具体原因各不相同,但都不同程度的与风险管理不力有直接的关系。针对当前我国企业风险管理能力薄弱,效率低下的问题,本文以金融危机为背景,以案例研究为手段,对我国企业在金融危机中的投资失利及其原因进行了深入分析,在进一步鉴别影响企业风险管理能力关键因素的基础上,探索性的提出一系列完善我国企业