改革开放以来,尤其是在20世纪90年代之后,我国资本市场逐渐建立并不断完善,企业兼并与收购业务时常发生,不论是对收购企业还是对被收购企业而言,科学合理地评估企业价值则有着非常重要的意义。而且随着财务管理理论的发展,企业的最终目标已经由追求企业利润最大化转向于追求企业价值最大化,这样就赋予了对于企业的价值需要进行可靠的评估。国外企业价值评估理论的发展已经有近百年的历史,相比之下,我国在这方面的研究还处于探索阶段,主要重点还在于引进国外已有的评估理论与方法,但是如何利用这些理论和方法对我国的企业进行价值评估,仍然是一个较新的研究课题。本文综合运用财务管理学、经济学等学科的理论知识,对自由现金流量在我国企业价值评估中的应用开展研究。在比较详细的理论分析之后,运用自由现金流量折现模型对东风汽车股份有限公司的价值进行评估。本文主要内容包括五个部分：第一部分为绪论。介绍本文的研究背景和研究意义,回顾国内外有关企业价值评估的研究现状,阐述本文的研究目的、研究内容和研究方法。第二部分为企业价值评估的理论与方法。阐述企业价值的内涵,分析目前较为流行的企业价值评估理论及评估方法,并对几种常用的评估方法进行比较分析。第三部分为自由现金流量在企业价值评估中运用的理论研究。首先界定了企业自有现金流量的概念及计算方法,然后分析了折现率的确定步骤,最后分析了自由现金流量折现的理论模型。第四部分为案例分析。本文选取东风股份有限公司为案例分析对象,采用东风股份公司2007—2012年对外公布的财务报告数据为基础,首先从宏观环境、行业发展等方面分析研究了国内汽车行业的现状和未来趋势,结合东风汽车股份有限公司的基本情况对其发展目标、策略及竞争优势进行了定性分析；其次以这些公布的财报数据为基准,从传统的企业盈利水平、未来成长性、偿债能力、营运能力等四个方面对其进行财务比率分析,通过历史财务数据来推测其未来的发展趋势；然后通过对现行主要的评估模型进行比较分析之后,选择自由现金流量折现模型对东风汽车重新进行价值评估。经过分析、假设、预测,进而得出东风汽车股份有限公司每股权益价值相对某时点上的股价要偏高。通过对该公司价值评估的案例分析,说明自由现金流量法是一种适用于我国企业价值评估的方法,为国内企业投资者和管理者提供参考依据和实例证明。第五部分为研究结论及研究展望。首先陈述了本文的主要研究结论,然后分析了自由现金流量折现模型的不足之处,最后提出了两点研究展望。