科技创新与金融创新在交互作用下不断融合成一个新研究领域,即金融科技。金融科技在全球经济浪潮中持续升温,是因为其可以助推传统金融业降低风险、提高金融效率,推动实体经济保持健康可持续的发展态势。目前我国经济处于高质量发展阶段,必须坚持以供给侧结构改革为主线,因此实体企业投资效率的提高对于我国经济转型具有重要的战略意义。然而,目前我国企业在进行投融资活动时面临着严重的融资约束和投资不足问题,金融科技的出现是否会缓解企业融资约束和投资不足问题亟待研究。基于此,本文围绕金融科技、融资约束与企业投资不足进行研究和分析。首先,通过梳理融资理论说明了融资约束会影响企业的投资行为。通过梳理投资理论说明由于信息不对称等问题和代理问题的存在,企业会偏离最优投资水平。通过梳理金融相关理论说明金融科技与金融中介理论、金融功能理论、金融创新理论都高度适应,可以作用于企业的融资约束问题。因此,研究思路为,通过提高金融科技水平来缓解企业发展所面临的融资约束,进而抑制企业的投资不足。其次,构建金融科技指数,探讨了金融科技对企业融资约束和投资不足的影响作用。结果表明,金融科技发展水平越高,能够有效缓解企业面临的融资约束,对企业的投资不足的抑制作用越大。通过构建中介效应检验模型,发现了融资约束在金融科技影响企业投资不足中的路径作用,最后提出了相应的政策建议。本文有以下创新点:第一,构建了更全面的金融科技指数。为了反映研究期间的金融科技发展的具体情况,同时考虑到数据的可得性,金融科技指标下设三个一级指标,分别为金融科技投融资指数、金融科技社会认知指数与金融科技社会产出指数。第二,采用“现金-现金流敏感性检验模型”实证分析我国企业普遍存在融资约束现象,而金融科技的发展对企业融资约束具有一定程度的缓解作用。而且,对异质性企业进行对比分析,与国有企业相比,这种缓解作用在民营企业中更为显著。第三,考察了金融科技对企业投资不足的影响,利用理查森投资效率模型的负的残差的绝对值来衡量投资不足,实证分析金融科技对企业投资不足的抑制作用。而且,对异质性企业进行对比分析,与国有企业相比,这种抑制作用在民营企业中更为显著。第四,目前金融科技影响企业投资不足的路径研究几乎为空白,因此本研究深入挖掘了金融科技影响企业投资不足的影响路径,扩充了金融科技影响投资不足的相关研究。