我国房地产业的迅速发展成为带动相关产业和经济增长的重要力量,但同时房地产价格的持续攀升和开发商投资热情的过度高涨也给社会和经济带来不少负面影响。2003年之后,中央出台了一系列紧缩性的货币政策对房地产价格进行调控,货币政策与房地产价格的关系引起了大家的关注。在此背景下研究我国房地产价格对货币政策传导的影响,对我国中央银行更有效地维护金融稳定、房地产市场的健康发展,具有十分重要的现实意义。本文利用2000年1月—2009年10月全国相关的数据,分别实证检验了我国货币政策对房地产价格的影响、房地产价格波动对实体经济的影响以及房地产价格与货币政策最终目标的关系。实证检验中采用了Johansen协整分析、Granger因果关系分析、脉冲响应函数和方差分解分析等与向量自回归模型相关的分析方法。本文的主要结论如下:货币政策能够影响房地产价格,短期内利率的上涨会伴随房地产价格的上升,长期看房地产价格对利率冲击的反应不显著,并且利率政策时滞较长,达到了16个月。货币供应量的增加对房地产价格的上涨有促进作用,房地产价格对货币供应量冲击的反应除前2个月外,一直保持正向的响应。房地产价格在货币政策传导中产生的消费效应较弱,短期内还存在负财富效应。房地产价格是固定资产投资变动的Granger原因,在房地产价格的冲击下,投资从第6个月开始保持持续上升的正反应,总的来说房地产价格的投资效应较明显。而通货膨胀和产出对房地产价格冲击的反应都很微弱,并且房地产价格也不能成为通货膨胀和产出变动的Granger原因,由此看出房地产价格变动对通货膨胀和产出的影响有限。总体而言,我国房地产价格对货币政策传导既产生明显影响又存在着一定障碍。为此本文提出关于完善我国货币政策的房地产价格传导的相应建议,这些建议包括一是改革和深化货币政策体系,二是发展和完善房地产市场。