随着可转债市场的不断发展和成熟,可转债在近几十年里受到了研究学者的广泛关注并由此产生了一系列深入的研究。然而现有的模型还存在与实际市场情况贴合程度低的问题。本文对中外可转债条款设置差异进行了详细比较,并综合分析了影响可转债价值的各基本要素及现有的各类定价模型,认为基于最小二乘的蒙特卡洛模拟方法更适合我国可转债条款设置,并且该方法能够很好地展现路径依赖特征,因此选取该模型进行可转债的定价研究。为了更加符合我国可转债市场实际情况,对已有模型做了改进。在扩展的LSM可转债定价模型中不仅对各个条款均有考虑,并进一步将可转债期限分段处理,深入研究了近些年发行的可转债回售期与转股期不同的情况,且在实证中也验证了对回售期实际考虑的必要性。在模型应用中,对利率与波动率进行动态处理。在用CIR模型拟合随机利率时,利用最小二乘法估计参数并对模型进行精确模拟,该种处理方式在预测效果图中也显示了一定的趋势预测性。此外对有ARCH效应的波动率用GARCH模型进行模拟。本文选取我国流动性良好的15只可转债做了上市首日定价的实证分析,结果表明当可转债的初始股价与初始转股价之比在70%-110%之间时,理论价格与实际价格有很高的拟合度,相比较于改进前模型定价偏低且误差较大的情况有很好地修正。