随着我国文化产业市场的日渐成熟,并购已经成为我国文化产业上市公司扩张的重要手段,关于并购绩效的研究也越来越多。并购是否能够为我国文化产业上市公司创造价值、改善上市公司的业绩,已成为许多学者和实务界人士关注的问题。在此背景下,本文对我国文化产业上市公司并购前后经营业绩的变化进行了研究,着重分析了不同并购模式下上市公司的并购绩效,以期对我国上市公司制定并购策略、选择恰当的并购模式并成功实施并购提供参考。本文在对国内外相关研究进综述的基础上,在此基础上提出了本文所研究的课题,不同并购模式下企业并购绩效问题。然后对不同并购动因进行了理论分析,提出本文的研究假设。在研究方法上,本文采用了因子分析法,从2012年间我国文化产业上市公司发生并购的主并购企业中,按照一定的标准,筛选出22家企业,选取8个财务指标,构建出评估我国文化产业上市公司业绩的综合得分模型。以企业的综合得分为基础来衡量企业并购前后5年,即2011年至2015年间的业绩的变化,判断并购是否为这些公司带来了业绩上的提升。通过实证分析,本文得到以下实证结论:第一,从宏观上来看,在研究的窗口期间内我国文化产业上市公司的经营绩效会比并购前是有一定的改善的。第二,对于不同的并购类型,我国文化产业上市公司的并购方式有横向并购、纵向并购及混合并购,但是从效果来看,横向并购的效果最佳。第三,通过纵向并购,其实我国文化产业上市公司的经营绩效并没有得到有效的改善,或者说没有达到我们预期的效果。第四,从结果来看,我国文化产业上市公司所实施的混合并购,可以说是比较成功的。但是,尽管混合并购能够快速提升我国文化产业上市公司的经营绩效,但是对于所合并的新的行业的经营管理能力的掌握还需要一定的学习过程,这需要时间去探索和掌握,所以会出现我国文化产业上市公司并购绩效波动的状况。因此,从目前我国文化产业发展的阶段来说,混合并购还不能成为我国文化产业上市公司对最佳并购模式。