利率和汇率分别是一个国家法定货币的对内和对外价格,在开放经济环境中,他们之间往往具有较强的联动关系,而这种关系是该国维持其经济内部均衡和外部均衡的关键因素。1996年全国银行间同业拆借利率市场化改革为始,2015年10月央行宣布取消金融机构存款利率上限,标志着我国利率市场化已基本完成。最终形成了由市场供求关系决定的,以人民银行基准利率为基础、货币市场利率为中介的市场利率体系。同时,2005年人民币汇率形成机制改革以来,以人民币国际化为特征,以增强市场供求的反映水平和增加汇率浮动弹性为目的的汇率市场化也在稳步推进。在此背景下,利率政策与汇率政策的协调配合以及它对经济影响成为各方关注的焦点。本文从利率市场化进程的角度看待我国利率汇率联动机制的问题,理论上论述了利率与汇率之间的相互影响,并通过实证分析了我国利率汇率联动机制的有效性。本文首先对利率汇率联动机制的概念进行界定,详细描述了我国汇率政策及利率政策的改革历程,然后阐述了利率与汇率关系的相关经典理论模型。并且,在验证了上海银行间同业拆放利率SHIBOR在我国货币市场上作为基准利率的有效性的基础之上,文章选取上海银行间同业拆放利率SHIBOR(隔夜利率月平均值)、国际清算银行发布的人民币实际有效汇率REER(月度)和美联储发布的联邦基金利率FFR(月度)三个利率平价理论核心变量,同时加入货币供应M2、净出口NX、国家外汇储备FER三个重要影响因素,建立SVAR模型,分别对利率市场化的两个阶段中我国利率与汇率之间的联动关系进行实证检验。并通过脉冲响应分析和方差分析得出我国利率与汇率之间存在一定程度的联动关系,虽然影响程度较小,但随着利率市场化进程的加速,在存贷款利率市场化阶段人民币利率汇率联动效应相对于银行间同业拆借利率市场化阶段有较好的改善。最后根据我国利率汇率联动机制的实证结论,对如何完善利率汇率市场化机制及利率政策和汇率政策的协调配合提出了相关的政策建议。首先,构建以市场供求关系决定为基础,以宏观调控指导为辅助的,有弹性的有管理的市场化利率和汇率体系。其次,以系统整体的角度看待利率汇率联动机制,要充分考虑经济冲击对系统整体的影响,也就是说,在制定利率政策和汇率政策时,既要坚持政策的独立性,也要加强各国宏观经济政策的国际协调。