2022年,随着“十四五”规划的持续开展,即便国内经济仍在时不时地会面临突如其来的疫情影响,中央对于房地产的调控基调依然保持不变。而在此前的2020年下半年,伴随着行业去杠杆、降低负债率等口号,国家正式出台限制房地产债务的新规,要求房地产企业不得触及“三道红线”,持续展现了中央坚定贯彻“房子是用来住的,不是用来炒的”决心。目前国内绝大多数房地产企业采用的是重资产模式,这种模式早期为许多房地产企业创造了丰厚的收益,但由于近5年来,与民生紧密相关的房地产行业成为了国家的重点改革领域,国内房地产行情已大不如前。因此,部分有实力的房企开始尝试向轻资产模式方向运营。本文选取国内最早一批提出轻资产模式运营理念的房企保利地产作为研究对象,具有较丰富的轻资产模式运营历程和数据可供分析。保利地产在2011年首次提出轻资产模式理念,并在此后几年内陆续推出了部分轻资产路径,但2015年提出的“一主多翼”战略,象征着企业正式向轻资产模式进行全面运营。因此,基于案例企业的实际情况,本文除了对保利地产的轻资产模式运营路径介绍外,同时从长期和短期的视角进行财务绩效分析。长期视角主要利用保利地产2015年前后各5年的数据,采用财务指标法进行纵向对比分析;短期视角则是选取2015年后的部分财务指标进行因子分析。保利地产作为国内房地产行业的龙头企业之一,并且身为央企而具备浓厚的示范性作用。本文通过分析其实施轻资产模式的路径和绩效表现,探究轻资产模式在国内房地产行业是否具备可行性,可以为行业内其他欲进行轻资产模式运营的企业提供充足的参考意义。本文一共分为5个章节。第1章为绪论,介绍选题背景及意义,文献综述,还有本文的内容安排和研究思路等,还包括研究方法及本文认为可能的创新之处;第2章主要梳理本文涉及的与轻资产有关的基本概念和相关理论,为文章提供理论依据;第3章先对保利地产进行简介,然后阐述行业外部和企业内部的轻资产模式驱动因素,表明保利地产轻资产模式运营的必要性,再接着描述保利地产所采用的具体轻资产路径,并总结相关运营示范经验,既是回顾实施历程,也为之后的绩效分析提供内容背景支撑;第4章首先引入本文财务绩效分析的方法选择说明,其中长期视角采用传统的财务指标法对比分析,短期视角则利用因子分析法作为补充,并进行分析总结;第5章则是得出结论,并重点基于保利地产自身轻资产模式路径和具体的绩效表现提出对应独特实用的建议,以及总结研究的不足之处。本文经过分析后认为,保利地产轻资产模式的合理利用对部分财务绩效产生了一定的积极提升作用,可仍存在一定不足,而从保利地产实施轻资产模式所带来的示范效应来看,轻资产模式在国内房地产行业具备可行性,仍将持续普及。本文的贡献基于国家大力对房地产行业进行调控的大背景,更加补充和完善轻资产理论界中对于保利地产案例的财务绩效研究,从示范性角度来看待保利地产轻资产模式运营所带来的经验影响,并分享针对性的建议。