壳公司频繁重组并没有真正提升上市公司的经营管理能力和竞争力,也没有为社会创造财富,而是对社会资源毫无意义的炒作和浪费。那么壳公司频繁重组动因,对市场参与主体会产生哪些后果?如何去解决这种现象?本文结合万家文化自上市以来频繁重组典型案例,归纳总结出壳公司频繁重组的动因、后果及提出相应对策。万家文化是一只几乎没有创造任何价值,但不断上演重组戏码的壳。龙薇传媒是赵薇为买入万家文化而成立的“明星”公司。本案例通过将龙薇传媒运用6000万元自有资金高杠杆贸然公告买入万家文化这样一个典型事件,置之于万家文化上市至今进行十次重大资产重组的历史背景之下,运用时间研究法和财务指标法对其财务数据、公司市值和股价进行深入剖析,发现壳公司频繁重组内部动因系利益相关主体套现、美化财务报表数据、操纵股价,虚增公司价值;通过对并购重组的监管制度变动深入挖掘,发现壳公司频繁并购重组的外部动因是监管制度变动、注册发行制度尚未真正建立以及退市机制不健全。本文主要从公司自身、监管者及投资者三个角度来探讨壳公司频繁重组的后果影响,后果如下:1.鼓励公司进行无实质经营活动的市场投机;2.造成商誉巨额减值风险;3.监管资源浪费;4.扰乱市场秩序;5.破坏市场价格发现功能;6.损害投资者利益。同时本文提出严格执行退市制度、尽快推行IPO注册制、加强商誉减值测试、严格执行减持新规、提高违法成本,建立问责机制、加强投资者教育等政策建议,以避免壳公司恶意炒作,扰乱资本市场和歪曲市场的投资观念。