近年来,我国包括城市商业银行、农村商业银行、农信社等在内的中小银行机构发展迅速,已成为我国金融行业的重要组成部分,支持了中小企业和民营经济的发展。作为商业银行经营的核心资源,银行资本是防范非预期风险的护城河。但在发展过程中,中小银行面临着资本补充渠道不通畅,业务发展受到资本金约束困境。2020年受新冠疫情影响,资本不足的困境愈发明显,地方金融风险加剧。2020年7月1日,国务院会议决定安排一定专项债额度,合理补充中小银行资本金。本文首先梳理中小银行发展三个阶段的历史,分析了目前中小银行资本补充问题,比较了中小银行各个资本补充的方式优缺点,阐述了地方专项债注资中小银行现状。随后对外国政府注资历史进行考察,将政府对问题银行注资的方式归为两大类:股权注资（优先股或普通股）和剥离不良资产,总结归纳出两种注资方式特点和适用性。回顾了我国两次注资四大行历史,本文用DEA模型分析了两次注资有效性,得出第二次注资有效性要高于第一次注资。结合两次注资异同,认为政府注资要为银行带来有效的公司治理结构和经营营模式,提高注资有效性。同时从宏观层面上看国家财政向银行注资是用财政风险对冲金融风险,其有效性取决于财政风险扩大所带来的社会成本与金融风险缩小所带来的社会收益孰高孰低。目前地方专项债注资两大路径:地方金控公司间接入股和认购转股协议存款。本文选取了三个具有代表性案例:温州国金稳银深改项目、辽宁注资新城商行项目、四川认购转股协议存款项目,详细介绍了三种注资方案的异同,归纳了地方专项债注资中小银行路径。本文探讨了地方政府专项债注资中小银行机理以及影响传导机制,将这政府、中小银行、中小企业三方纳入一个经济体,利用古诺模型和斯塔克尔伯格模型建立了政府注资博弈模型。研究表明,政府注资对问题银行的存贷能力有所改善,受注资额度对存贷款边际成本的影响,但对于健康银行恰恰相反,且容易引发健康银行的道德风险和逆向选择。结合以上研究,本文提出了三大方面的建议:一是提高专项债补充中小银行资本能力。借助政府注资,推动形成中小银行多层次资本补充格局,完善中小银行治理机制。二是优化专项债注资中小银行机制。优化专项债发行和管理机制,专项债注资时要遵循市场机制,明确目标中小银行的选取原则,形成稳定的市场预期。同时在对多家中小银行实施注资时,要遵循“一行一策”的原则。三是防范政府注资风险,加强监管和监督。政府要加大违规惩罚力度,避免公共资金的滥用,遵循适度注资原则,合理干预金融市场。另外专项债注资要压实地方属地责任,警惕政府债务风险。