IPO抑价现象普遍存在于世界各国的股票市场中,并且长期以来一直为金融学界研究的热点问题。然而,我国的A股市场IPO抑价率尤其高的异常,这反映出我国股票市场资源配置的不合理以及市场运行的低效率。本文采用规范分析和实证分析相结合的方法,在归纳总结国内外众多学者及流派关于IPO抑价相关文献理论及研究成果的基础上,采集自2005年4月股权分置改革后至2010年12月31日期间的A股市场所有成功发行的IPO相关数据为研究样本,结合我国A股市场的现状及特点选取九大研究变量,并依此建立多元线性回归模型进行研究。实证结果显示：股改后A股市场的IPO抑价率已经明显降低,其中,2006年至2010年这五年期间的IPO平均抑价率为91.37%,较之前的2001年至2005年的平均抑价率已经降低了接近25个百分点,这一数据虽有力的肯定了股改的成效,但是揭示出我国A股市场的IPO抑价水平仍处于世界之榜首。同时,实证结果还得到了所选取的各研究变量与IPO抑价的相关关系：其中,新股的发行规模、发行价格以及中签率三个变量与IPO抑价水平呈负相关关系,而首日波动率、换手率、市盈率和上市等待期等变量则与IPO抑价水平呈正相关关系。通过对实证结果的深入分析,作者认为：自股改后至今,IPO高抑价现象依旧存在于我国的A股市场；其最主要的解释因素有新股的发行价格、新股的首日换手率、发行市盈率以及中签率等等,研究结论显示：导致我国A股市场IPO高抑价率的主要原因为A股市场发展的不成熟以及投资者投资理念的薄弱。最后,作者从创建理性投资环境、平衡股市供给以及加强投资者教育等三个方面分别提出相关政策建议。