中国目前的股票发行核准制具有较强的行政色彩,其初衷是为了保障上市公司的质量,将不合格的和目的恶劣的公司排除在IPO大门外,但不可否认的是证监会难以实现对每个IPO的审核都准确无误,而广大投资者对这些拥有证监会审核通过光环的漏网之鱼往往掉以轻心。万福生科、天丰节能以及欣泰电气等IPO财务舞弊公司频繁地侵害广大投资者的利益,这表明中国上市公司信息披露仍处于较低水平。在上市公司信息披露质量仍有待提高的背景下,新退市制度的推出明确了违法违规公司的退市程序,受到市场投资者广泛好评。本文选取新退市制度下创业板首家因欺诈发行被强制退市的欣泰电气作为研究对象进行案例研究,结合相关文献理论基础详细分析欣泰电气欺诈发行的始末以及外部监督在纠正其违法犯罪行为中所发挥的作用,研究结论显示:外部监督对上市公司行为的规范有着不可替代的作用,所有监管方式中行政监管最为有效;监管对象以违法违规行为较为严重的上市公司首当其冲;行政监管会对上市公司的形象造成负面影响,受监管公司往往会得到消极的市场反应;外部监督机制可以有效保护投资者的利益,适当引导外部监督可以促使其更为有效地发挥作用。通过对欣泰电气被强制退市事件深入分析,本文发现外部监督对于治理IPO信息披露违规现象起到良好的效果,而且对提高上市公司的自觉性、促进市场的良性运作发挥出不可替代的作用。同时本文最后提出了如何减少上市公司的欺诈行为和保护投资者利益的几点建议。