自1912年内部控制理论被提出,企业内部控制对规范企业日常生产经营以及保护投资者权利的作用日趋重要。内部控制规范对企业长足发展的重要性被各资本市场反复强调,它们希望通过构建企业内部控制规范体系来提高企业质量、保护投资者和规范资本市场。随着研究的推进,不少人开始关注提高内部控制质量对解决企业融资难、融资贵问题的帮助。一方面,完善的内部控制能降低债权投资者和企业内部信息不对称的程度,向债权人提供真实有用的信息;另一方面高质量内部控制能帮助企业提高盈利能力,好的盈利是降低债权人风险的保证,从而为企业赢得低成本的资金,实现企业发展的良性循环。企业内部控制质量的提高是否能帮助企业以更低的付出获得发展需要的资金?这正是本文研究的主要问题。同时,在研究企业内部控制与债务资本成本关系的时候,还必须考虑金融改革深化程度给债权人带来的冲击是否会影响内部控制质量提升对企业债务资本成本产生的作用。并且,不同产权性质的企业债务融资难易程度天然不同,那么产权性质也是研究时必须考虑的方面。本文同时使用理论分析和实证分析方式,先纵览国内外的相关文献,从内部控制重大缺陷、债务资本成本以及内部控制重大缺陷对债务资本成本的影响等方面着手,进行文献梳理与评述。并以委托代理理论、信息不对称理论和信号传递理论、公司治理理论以及利益相关者理论等为理论基础,梳理逻辑关系和作用机理,进一步提出本文的研究假设。接着以2011-2015年我国沪深两市A股制造业上市公司为样本,构建实证模型,运用描述性分析、相关性分析和回归分析,研究内部控制重大缺陷与企业债务资本成本的关系,并通过稳健性检验,进一步证实研究结论。研究发现当企业内部控制存在重大缺陷时,债权人会提高对企业的风险评级,企业要付出更高的债务资本成本。而这种关系在企业位于金融改革深化程度较低地区时会被削弱,意味着在金融改革深化程度较低的地区,改善企业内部控制对帮助企业获得更低成本的债务资金的作用相对较小。同时,因为存在融资软约束,债权人偏爱国有企业,内部控制质量的提升对国有企业降低债务资本成本的帮助相对较小。在研究结论的基础上,本文就企业如何从内部控制建设、信息披露和其他公司治理角度降低债务资本成本提出了具体建议。最后,对本文局限和未来可考虑的研究方面进行阐述。