当今世界面临严峻的能源问题，传统能源的供应和使用安全问题都给人类带来了巨大挑战。发展可持续型新能源，日渐成为世界各国普遍关注的战略问题。2010年，国务院颁布文件，正式将新能源产业列为七大战略性新兴产业之一，2012年又进一步明确了新能源产业发展的具体方向。政府对新能源产业给予了大量的补贴和扶持，以促进产业的发展。然而，与此同时，出现的是光伏、风电产业产能过剩，许多企业破产倒闭的现象。基于此背景，本文选取我国2011-2015年新能源产业上市公司作为研究对象，采用实证研究的方法，探究政府补贴在新能源发展过程中所起的作用，本文重点关注政府补贴是否促进了新能源企业的成长，在新能源产能过剩中扮演怎样的角色，另外，由于企业的发展离不开资金的支持，因此，本文又进一步从企业资本结构角度，探究政府补贴对新能源产业资产负债率的影响，并在此基础上探究了政府补贴、新能源企业资本结构和企业成长性之间的相互作用关系。研究发现，政府补贴可以显著促进新能源企业的成长，并且没有直接作用于新能源产业的产能过剩，反而会对产能过剩有一定缓解作用。同时，政府补贴和新能源企业资产负债率正相关，但是并不显著，表明企业的资本结构是其所处发展阶段、自身实力和特质以及其他因素综合作用的结果。此外，新能源产业资本结构和成长性之间呈显著的正相关关系，表明资本结构是影响新能源产业成长性的一个重要指标。另外，通过新能源产业和其他六类战略性新兴产业的对比分析，本文发现，一定程度上，均衡的补贴，更有利于整个产业的成长。此外，本文还发现，新能源产业现阶段产能和收入的增长仍旧不匹配，债务结构方面，存在流动负债比率过高，短期偿债能力不足的问题，企业和政府都需要对这方面予以关注。