由于我国宏观经济增速下行,导致债券市场的风险开始暴露。自从2014年我国债券市场发生首只债券违约以来,债券市场进入违约频发期。尽管债券违约将会成为债券市场的一种常态,但也会冲击一级市场与二级市场,影响企业的融资功能与加剧市场波动。2016年,我国债券市场违约的数量和规模均已超过2015年的2倍。由于债券市场长期未发生实质违约,在投资人眼中,债券市场仍然是一个不败的场所,即使偶有风险,也能毫发无损,由此在造就债市"长牛"生态的同时,投资者也养成了漠视风险、不计风险的思维定势与投资偏好,同时也扭曲了市场定价机制与贬损了市场自我循环功能。如今债券市场信用被打破,市场信用还原到本来面目,债券的发行成本也随之上升。本文通过阅读和参考国内外学者债券违约的相关研究,深入分析了东北特钢集团债券违约的原因和违约的处置过程。通过研究发现:东北特钢集团债券集中于2016年偿付,其所在的钢铁行业存在产能严重过剩的状况,虽然公司每年都有盈利,但是由于债务融资偏短期化、其他应收款被长期占用,公司流动性不足,公司的过度扩张导致了公司资金链的断裂,最终导致了债券违约集中爆发。监管者则是造成东北特钢集团债券违约的另一种原因。对于违约后的处置,东北特钢集团通过债权人、股东、发行人等多方力量的斡旋,最终选择了重整。纵观东北特钢集团债券违约事件,最终的结果是包括东北特钢集团在内的三家公司进行重整。本文通过描述东北特钢集团的违约过程,从监管、评级、行业、公司和违约处置层面分析发生债券违约的原因,最后从监管、评级、公司和投资者层面提出一定的对策,希望本文能够对推动中国债券市场的健康发展,提高投资者的风险防范意识。