在股票全流通的时代背景下,大股东减持成为常态。自2006年股权分置改革全面实行开始,我国A股二级市场大股东减持行为急剧增加,其减持频率和减持规模总体上都呈现快速增长的态势。与此同时,许多上市公司大股东为扩大自身减持股份的收益,通过各种股价操纵手段抬升股价,而后趁机进行减持。这种通过操纵手段拉升的股价偏离了公司真实价值,不具有持久性和稳定性,使得公司股价出现大涨大跌。这种精准高位减持的行为严重损害了中小股东利益,不利于资本市场健康发展。为更好地保护中小股东权益、规范完善相关制度、维护证券市场秩序,本文选取仁东控股作为案例公司,进行大股东减持过程中的股价操纵行为研究。该公司大股东减持次数多,规模大,且其股价操纵时期较长,在此期间涉及多种股价操纵行为,具有很好的案例研究价值。本文首先对大股东减持的动因、影响以及股价操纵的类型、识别方法相关的文献进行了梳理。在此基础上,介绍仁东控股大股东的减持过程,分析其减持动因。分析结果表明,仁东控股大股东减持主要出于两个动因,一是由于公司前景黯淡,大股东通过减持将资金抽出用于其他方面;二是出于高位套现获利的动机,并为扩大减持收益最终实施了股价操纵行为。而后,本文对案例公司大股东减持过程中可能存在的股价操纵行为进行识别。研究结果显示,仁东控股存在多种股价操纵行为:信息型股价操纵上,仁东控股曾发布与蚂蚁金服深度合作的夸大信息、操纵债务违约的披露时机,并人为制造利好消息进行对冲,淡化信息披露效果。本文运用事件研究法对信息型股价操纵的影响进行了定量分析。行动型股价操纵上,仁东控股通过股权托管协议引进具有国资委背景的海科金集团,宣称海科金集团将为公司提供业务和资金支持。这一行为精准掩盖了仁东控股存在的业务发展和资金周转的重大隐患,改变了投资者对公司的感知价值。交易型股价操纵上,仁东控股高管存在间接持股行为,并在股价高位时进行套现,在股价崩盘前进行精准逃顶,有内幕交易和股价操纵的嫌疑。同时,本文通过统计检验的实证研究方式对认定的操纵期间的股票流动性和波动性进行分析,发现其操纵期间的股票换手率和涨跌幅显著高于操纵前的期间,这与现有的交易型操纵行为研究成果结论相符,从定量分析的角度证明仁东控股股价受到交易型股价操纵。通过对仁东控股的大股东减持以及股价操纵行为的后果进行综合分析,本文发现大股东在这种行为中获得了巨额收益;公司股价被不合理地推高,引发了股价崩盘;中小股东的知情权和经济利益受到了侵犯。为了遏制大股东在减持过程中进行股价操纵的行为,促进证券市场健康发展,本文针对案例中注意到的问题提出若干建议:强化关联关系披露,建立高风险股东警示机制;修订完善高管持股的相关制度,将高管间接持股纳入强制披露范围,填补监管空白;加大股价操纵处罚力度,严厉打击市场操纵行为。