随着我国市场经济制度改革的不断深入以及资本市场的迅速发展，企业在其获得更多发展机遇的同时也将面临着更多的危机。近年来陷入财务危机的企业不断增多，因此，建立财务危机预警模型去预测企业的经营管理活动和财务情况以此来防止危机的发生就显得十分必要。本文在国内外学者对财务危机预警、董事会治理与财务危机关系等方面研究成果的基础上，将董事会治理、公司绩效、财务危机三者结合起来进行研究，并把董事会治理指标引入到财务危机预警指标体系中。本研究将制造业上市公司因财务状况异常而被ST的公司（包括*ST）作为研究对象——财务危机公司，选取的时间范围为2009-2013年，并从CSMAR数据库、上市公司年报、新浪财经网、巨潮资讯网等途径获得所需数据，运用独立样本T检验及皮尔逊(Pearson)简单相关系数分析法对初选的财务指标和董事会治理指标进行筛选，选出在两类公司之间有显著差异且低度相关的指标，并使用Logistic回归分析方法分别构建了仅包含财务指标的危机预警模型、仅包含董事会治理指标的危机预警模型以及同时含有这两类指标的危机预警模型。本文采用实证分析的研究方法得出的重要结论有以下几点：第一，同时使用含有两类指标构建的财务危机预警模型与仅使用单一的财务指标或单一的董事会治理指标构建的危机预警模型相比具有更高的危机预测能力。第二，在早期（第T-3年）的危机预警中，董事会治理指标对企业财务危机是否发生的预测能力比传统的财务指标要强，而在中晚期（第T-2年）的危机预警中，传统的财务指标对企业财务危机是否发生的预测能力比董事会治理指标要强。第三，指标显著性检验结果显示，被特别处理的公司在偿债能力、营运能力、成长能力、盈利能力和现金流量水平等方面的表现与健康公司有差距，在董事会治理上也表现出了异常。因此，企业应高度重视并找出产生差距的原因，采取有效措施减少这种差距。第四，资产负债率（X3）、总资产周转率（X9）、净利润增长率（X14）、总资产净利率（X18）和持股董事人数比例增长率（X34）等五个指标在企业长期的运营管理过程中对整个企业的经营状况具有很好的警示能力。研究表明，基于董事会治理角度，将非财务变量——董事会治理变量引入到财务危机预警模型当中，可以更好地对企业是否发生财务危机进行预测判别。