金融市场中收益的变化和波动是金融发展过程中的显著特点和不可避免的现象。尤其是20世纪70年代以来,在全球经济一体化的大环境下,全球金融市场的复杂性和风险不断加大。为了了解金融发展的过程和市场的变化规律,对金融市场收益及其波动进行研究显得尤为重要。由于金融系统是复杂的大系统,复杂性的本质来自于非线性性。因此,应用适合于分析非线性动力学系统的符号时间序列分析方法,并借鉴该方法在自然科学和工程领域的研究成果,将符号时间序列方法与金融计量学的方法相结合,研究金融问题,具有重要的科学意义和应用前景。本文的工作就是基于这种思想展开的。首先,文章论述了进行金融市场收益及其波动研究的背景和重要性。对收益的定义及其波动的客观性和表现特征进行了阐述;总结了金融风险度量的方法,为研究收益变化及其波动提供了金融计量学依据。然后,针对论文选用的符号时间序列分析方法,结合金融市场的具体特点,系统概括了符号时间序列分析方法的理论基础和操作过程。最后,基于符号时间序列分析方法,以上海证券交易所综合指数和深圳证券交易所成分指数为代表,分别研究了上海市场和深圳市场,提出了采用时变的修正Shannon熵,来度量市场有效性随时间的变化的方法;采用logit模型分析了收益发生异常波动的概率与市场有效性的关系,以及发生暴跌的概率与市场有效性的关系问题;采用直方图分析的方法,得到收益变化方向的主要模式,并结合时间不可逆性指标T fb和? 2统计量的分析,验证其合理性;提出了分析预测将来收益走向的方法,为实际操作提供依据。本文是国家自然科学基金项目“基于符号时间序列分析的金融波动研究”(项目编号:70971097)研究工作的一部分。