伴随着金融市场发展,信用债券逐渐成为了我国企业重要融资渠道之一。截至2021年末,我国信用债发行金额达20.06万亿元,存量39,739只,票面总额合计达42.71万亿元。随着市场规模不断扩大,信用债品种日益丰富,以及信用债发行逐渐市场化,信用风险自然随之增长。2020年以来,多起高评级国企信用风险事件相继发生,打破了市场对国有企业信用债的刚兑信仰,并进一步加深了学术界对信用债违约风险的探讨与研究。在此背景下,挖掘债券违约主体共性,度量企业信用风险,探索适用于我国信用债市场的信用风险评估及预警模型具有十分重要的理论和实践意义。本文以我国在2016至2021年期间的存续信用债券为研究对象,建立包含“红黄绿”牌违约风险分类模型、逻辑回归模型的综合性的信用债风险评价和违约预警系统。“红黄绿”牌违约风险分类模型通过违约因子组合、公共因子池和风险因子的多重评判标准对债券发行主体进行红、黄、绿牌归类,再结合ADASYN-Logistic模型违约概率估计结果和企业属性进行评级调整,形成最终风险评级规则,根据评级规则检验系统在样本内的识别效果及样本外的预警能力。最后,基于信用债违约风险预警系统构建兼顾违约风险与债券收益的信用债组合投资策略,并进行历史回测与业绩评价。实证结果显示,本文所构建的信用债违约风险预警系统不仅有较好的违约债识别能力,且对正常主体的识别能力也具备优越性。而在应用研究方面,基于风险预警系统构建的信用债组合投资策略在回测期间获得良好且稳定的投资收益,从而进一步证实了风险预警系统在识别违约主体方面的有效性和准确性。