当前,公司成功的标志就是公司价值的提高,(一般认为,公司价值就是股东价值),公司股东、管理层和员工都在致力于价值创造,以实现公司价值最大化的管理终极目标。许多专家、理论界和实务界人员等都曾努力尝试寻求方法来建立公司治理与公司价值之间的联系,尝试通过薪酬规划来整合股东和管理人员的利益。因此,公司治理正在成为当前世界性的研究热点,受到前所未有的重视。 实践表明,健全的公司治理结构是决定企业高效运作和保持竞争力的重要条件。中国加入WTO后,企业将直面激烈而严酷的国际竞争,其在全球竞争中的地位将在很大程度上决定我国经济的发展前景和综合竞争力的高低。公司治理结构的健全与否,是今后中国经济、金融改革以及证券市场可持续发展能否取得成功的关键性因素之一,也是中国能否发展具有国际竞争力的现代企业部门以迎接全球化挑战的基本因素之一。 然而,到目前为止关于公司治理结构与公司绩效的关系一直没有形成广泛接受的一致性结论。不论是在国内还是国外,对公司治理结构的争论还将继续下去。在国外,西方学者们从事了大量的理论研究的同时也进行了大量的实证经验分析,但是由于样本的不同、公司绩效指标选择的不同以及模型建立的不同等原因,始终没有一致的结论。在国内,虽然我国学者在这方面起步较晚,但是近年来对公司治理与公司绩效关系的研究也取得了很大的进步,吸取了较多的国外研究成果。但是,在实证研究方面却显示出一定的局限性。比如,我国学者在实证研究时在选择变量方面有较大的差异,导致研究结论不相一致。另外,我国学者对行业因素对实证分析结果的影响没有足够的重视,对不同行业的分析结果也不具备可比性。 本文是围绕着中国公司治理结构与公司绩效的主题,首先从理论上分析国内外现有的理论,分析出这些理论的合理和不足之处,然后根据中国的实际情况研