当前新一轮产业革命与技术革命正在兴起,各国日益注重技术创新,纷纷将科技创新作为核心战略。我国经济总量位居世界前列,生产力总水平却相对不高,为提高生产力,应对新的发展趋势,我国政府大力鼓励企业的技术创新行为。资金是企业进行技术创新活动的保证,但中小企业却面临着融资困难的问题,风险投资的参与有效地缓解了这一难题。自20世纪80年代起,我国政府开始关注并出台了众多政策鼓励风险投资行业的发展。经过30多年的发展,风险投资行业在机构数量与投资规模方面都得到了显著提升。风险投资在资金、人才、行业经验等多方面支持中小企业的成长,对中小企业技术创新有着重要的促进作用,进而推动经济的发展。为研究风险投资对中小企业技术创新的影响,本文首先从理论层面分析风险投资对企业技术创新的作用机制,理论研究表明风险投资不仅为企业提供大量资金,还为企业提供了人才支持、行业经验等其他增值服务。对于中小企业而言,风险投资的参与在缓解其融资压力的同时,也在很大程度上提高了企业技术创新能力。其次,从实证层面选取2009-2016年间创业板上市企业为样本,分别从风险投资参与、投资期限和联合投资三个维度,检验风险投资对中小企业技术创新的影响。实证研究表明风险投资对中小企业的技术创新活动具有显著的促进作用。有风险投资参与的企业较没有风险投资参与的企业技术创新能力更强。在有风险投资参与的企业中,风险投资投资期限越长,企业的技术创新能力相对更高;具备多个风险投资机构联合投资的企业技术创新能力高于不具备联合投资的企业。根据理论分析和实证分析的结论,本文提出应拓宽风险投资资金来源渠道,完善风险投资退出机制;鼓励企业充分利用风险投资,提高企业对知识技术的吸收能力;规范市场秩序,为风险投资行业的发展营造良好的市场环境等对策建议。