近年来,伴随着汽车金融市场规模不断扩大,我国个人汽车抵押贷款证券化业务发展较快,目前个人汽车抵押贷款资产支持证券已逐渐成为我国资产管理行业重要的投资标的之一。但与此同时,近年来我国债券市场违约事件频发,除普通的债券外,还涉及部分资产证券化产品,给投资者带来了较大的资金损失。尽管迄今为止我国个人汽车抵押贷款资产支持证券尚未发生一起实质违约案例,但目前我国宏观经济下行压力较大,汽车销量下滑,同时,新冠肺炎疫情对借款人就业和收入前景以及汽车厂商销售均产生了负面影响,或将降低借款人的偿债能力,导致汽车厂商及其附属机构信用质量的恶化,从而加大混同风险。因此,在这一时点研究我国汽车抵押贷款资产支持证券信用利差具有较为重要的意义。本文以2012年至2019年我国银行间市场发行的个人汽车贷款资产支持证券为研究样本,从基础资产池、交易结构以及原始权益人三个方面选取了多项影响指标,利用多元回归模型对中国汽车贷款资产支持证券信用利差的影响因素进行实证检验。然后,结合实证研究结论,对长盈2019年第三期个人汽车抵押贷款资产支持证券进行具体案例分析,同样从基础资产池质量、交易结构设计以及原始权益人状况等方面入手,分析并总结其在相关方面的表现,再与其信用利差情况相结合,得出分析结论。本文的研究内容涵盖了汽车抵押贷款证券化的重要环节,这是本文最大的创新点。本文的研究结论是:(1)原始权益人因素对个人汽车抵押贷款资产支持证券信用利差的影响最为显著,主要是由于目前我国破产隔离机制存在一定的瑕疵,在我国实践中,通常由原始权益人担任贷款服务机构,存在混同风险,原始权益人的信用状况直接影响证券化产品的信用质量。(2)除静态样本池违约率指标外,大部分基础资产特征对个人抵押贷款资产支持证券信用利差的影响并不显著。(3)交易结构中的信用支持程度指标对个人汽车抵押贷款资产支持证券的信用利差影响较为显著。最后,根据实证检验和案例分析的研究结论,本文提出应进一步完善破产隔离机制,并加强对作为贷款服务机构的原始权益人的监管,以降低混同风险,此外,也需加强对原始权益人的信息披露工作。