【摘 要】
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2008年的金融危机不仅给全球经济造成了重创,而且突出体现了对系统性风险进行审慎监管和有效防控的紧迫性和重要性。随着我国改革开放的深化以及金融自由化的推进,实体经济在内外部因素的冲击下频繁波动,这使得我国金融系统面临的形势日益复杂。自2014年以来,要守住不发生系统性金融风险的底线开始被反复提及;十九大再次明确对系统性风险的重视。基于以上背景,考虑到近年来经济波动情况,本文的研究重点主要集中于实体
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2008年的金融危机不仅给全球经济造成了重创,而且突出体现了对系统性风险进行审慎监管和有效防控的紧迫性和重要性。随着我国改革开放的深化以及金融自由化的推进,实体经济在内外部因素的冲击下频繁波动,这使得我国金融系统面临的形势日益复杂。自2014年以来,要守住不发生系统性金融风险的底线开始被反复提及;十九大再次明确对系统性风险的重视。基于以上背景,考虑到近年来经济波动情况,本文的研究重点主要集中于实体经济波动对银行系统性风险的影响上。本文运用Co Va R方法度量了我国14家上市银行的系统性风险,基于HP滤波法将我国金融周期进行了上行期和下行期的划分,并从金融周期视角分析了实体经济波动对银行系统性风险的影响。实证结果表明:国有银行、股份制银行的风险溢出较大,而城商行风险溢出相对较小。实体经济波动对银行系统性风险贡献度的影响在金融周期上行和下行阶段具有明显差异,在金融周期上行期,系统性风险有较高积累,实体经济扩张波动会加剧银行系统性风险的实现,在金融周期下行期,系统性风险逐渐释放,实体经济扩张波动反而会降低银行系统性风险的溢出效应;与大型国有银行相比,中小银行自身风险对其系统性风险贡献度的正向影响更为显著。因此,防范和化解银行系统性风险,应同时关注经济波动和金融周期,宏观层面应保证实体经济平稳运行,注重逆周期调节作用,微观层面应加强对单个银行尤其是中小银行的审慎监管。
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