本文选取2006年-2011年发布定向增发预案的A股上市公司为研究对象，实证研究了产权性质对上市公司定向增发通过率的影响，进而研究了定向增发的特征对企业业绩的影响。经过分析研究发现，上市公司的产权性质对证监会在审批上市公司定向增发方案时并没有优先照顾国有企业，但是定向增发实施后，民营企业的业绩更好，说明定向增发实施后民营企业未来两年平均总资产收益率更好。进一步研究发现，上市公司大股东是否参与定向增发的认购和企业业绩之间呈负相关关系，即成功实施定向增发的上市公司中，有大股东参与定向增发的企业业绩比没有大股东参与定向增发的企业业绩要差。大股东参与认购的成功实施定向增发的上市公司中，大股东的认购方式和企业业绩之间存在显著的关系，上市公司的大股东以资产认购定向增发股票时，企业业绩要好于大股东以现金认购定向增发的股票。