通常认为,2004年起,中国的改革进入“深水区”。2013年《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出积极发展混合所有制经济。新时期推动混合所有制改革的目的在于提升国有企业竞争力,激活市场。与此同时,也要注重保护投资者的利益,既要保护国有资产不流失,也要保护中小投资者的合法权益,从而促进资本市场健康有序地发展,推动国民经济的发展。在新时期推进混合所有制改革的进程中,国有企业发挥市场竞争机制的作用,引入非国有资本,优化自身的控制权配置,这对投资者保护产生何种影响以及在这种情况下如何实现投资者保护。因此本文基于混合所有制改革的背景,选取2014-2018年沪市A股上市公司数据研究并分析国有企业控制权配置差异与投资者保护二者之间的关系。本文研究的主要内容包括:第一部分为绪论,主要介绍论文的研究背景、研究意义,并通过梳理国内外相关文献,在前人研究的理论基础上明确本文研究的具体方向,提出本文的主要思路内容、研究方法及可能存在的创新点;第二部分为相关概念界定和理论基础,对混合所有制改革和控制权配置进行了概念简述,并介绍了投资者保护理论、信息不对称理论、委托代理理论、超产权理论、股权制衡理论;第三部分是研究设计,首先在总结混合所有制改革进程的基础上,分析了2014-2018年沪市A股所有的国有企业的控制权及投资者保护状况,然后通过理论分析提出本文的研究假设,最终选取2014-2108年沪市A股已经实行混合改革的国有企业为样本数据,通过建立相应的线性模型验证本文提出的研究假设;第四部分为实证结果,在得到模型回归结果的基础上,通过稳健性检验增强文章结论的可靠性。第五部分是本文的研究结论,在此基础上提出政策性建议,同时指出文章研究的不足之处及展望。本文的研究结论为:(1)在实行混合所有制改革的国有企业中,适当的股权集中有利于投资者保护;(2)在实行混合所有制改革的国有企业中,股权制衡度低,有利于投资者保护;(3)在实行混合所有制改革的国有企业中,机构投资者持股有利于投资者保护。本文可能存在的创新点在于本文通过规范分析与实证分析相结合的方法,基于国有企业混合所有制改革的政策背景,研究实行混合改革后的国有企业控制权配置差异与投资者保护二者之间的关系,学术界主要集中于研究混合所有制改革对国有企业的经营业绩、成长性、创新能力以及创新效率等方面的作用影响机制,因而,在研究视角及研究内容方面具有一定的创新性。本文的实证研究具有一定的现实意义:一方面可以为国有企业在发展过程中优化其控制权配置方面提供相关的启示经验,还对健全和完善我国投资者保护机制具有一定的现实意义,另一方面对国有企业在实行混合所有制改革的过程中对如何提高投资者保护提出相应的政策性建议,有助于加强对混合改革政策的认知,对于进一步推动混合改革具有一定的现实意义。